|
周末铜价出现了久违的上涨，特别是上海市场方面，价格上涨领先了LME市场，并且在力度和持续性上都成为本轮下跌以来之最；这令我们隐约看到了市场底部的迹象，春天真的到了吗？
节日以后的第一次库存下降令市场看到了消费启动的希望，虽然我们在现货升水上并没有显著的迹象，但是库存的再次下降至少延续了年前的趋势。接下来的3月伊始，从消费角
度逐渐扩展的消费必然将成为趋势，只是此时市场的供应量变化就成为影响铜价是否持续上涨或者上涨力度的关键因素了。
05年末受储备抛铜影响进口急剧下降的负面作用我们相信必然将持续到今年，其中05年12月进口居然已经下降到2。02万吨的历史低点，这对于以往10万吨的平均进口量而言，我们可以想象其中的供应紧张程度。由于进口持续下降，中间商库存的消化虽然没有数据可以显示，但是可想而知其压缩程度。所以我们认为由于中间商库存的压缩必然将推进消费对于显形库存消耗。
现货价格和现货升水在过去的一周中基本维持稳定，上海市场方面现货销售价格在周末前低位震荡，但是48700附近的价格支持相当强劲，并且在现货升水也基本达到跌无可跌的区域。我们有理由相信在此前提下，一旦存在促进价格上涨的因素存在，市场价格的上涨则必然存在。
LME3月期升水在持续下跌以后也开始出现反弹，虽然近几日随着铜价的震荡反弹，升水有下滑迹象，但我们只要升水不出现进一步下跌，我们认为铜价进一步下跌的理由也已经不再充分。
黄金、原油价格大幅度上涨，对于整个基本金属市场而言具有促进作用，实际上黄金一直都构成着本轮金属行情的风向标，在目前价格区间价格持续上涨极有可能引发进一步的向高点发起冲击的动能；而基本金属方面，虽然铜价未能有效的站稳4900以上而引发了随后的下跌，而就整体的空间而言，不可否认铜是目前基本金属的中下跌幅度最小的，这充分反映了铜价目前本身强势的特征。
所以在基本金属中，我们相信铜依然将构成市场的强势品种，而相反前期相对较强的铝锭，短期都很难继续强势。把握市场的强弱格局，选择强势品种买进，而在弱势品种上抛空，显然这是我们可以采取的操作策略。
创元期货 王一多
| 
