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2月20日至2月24日一周，上海铜期货价格在1700元/吨的范围内区间波动，价格上行受制于2月15日日内低点压制，而下方20日均线的支持效果明显，周线上呈沿5周均线继续上扬的态势。
在世界三大铜期货交易所库存数据方面，截止到2月23日LME市场库存为10.94万吨，较上周五上升3575吨；COMEX市场库存为3.31万吨，较上周五下降100吨；而上海期货交易所库存则出现了大幅度的下降，世界交易所库存总和未能超过20万吨的水平，继续低于全球一周消费量，显示目前铜市场的供需状况仍然偏紧。在本周二公布的国际铜业学会公报数据显示在2006年3月前全球精铜总库存将难以超过100万吨水平，仍然低于全球四周消费量。
与此同时印尼铜矿的罢工事件威胁短期内铜精矿的供应，支持国际市场铜期货价格稳守4650美元/吨。而中国国内的铜冶炼企业请求国家调整精铜出口政策的行动也支持国内铜期价维持在45000元/吨以上的高位。不过，在价格继续走牛的过程中也出现了一些新的不安因素。在2004年收购诺兰达失败后中国五矿集团选择了与智利国营铜业公司合作，本周三在与后者完成超过5亿美元的交易后，中国五矿集团将在未来的10年内获得相当于83.9万吨的铜金属量矿业资源，这无疑将成为五矿集团解决中国国内铜精矿资源不足的有效方式。
在相关市场方面，由于国内1月份的原铝出口不畅，导致国内短期内的巨大的产量无法得到消化，形成了庞大的库存，直接引发了铝期货价格的大幅下跌，从而间接导致了国内期铜价格在周中的下跌。值得庆幸的是，周五公布的上海交易所铝库存没有出现投资者预期中的大幅增加。在下周的交易中铝市的影响将逐渐减弱，而即将来临的消费旺季将可能是影响铜价继续走高的重要因素。
（吴博闻）
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