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LME三个月期铜在清淡的交投中大幅收低，终场收低120美元至4825美元，成交仅有60210手。昨日LME库存继续增加至109400吨，三个月升贴水也下降至80.0/81.0美元，库存的持续增加加上长期低水平的升贴水，压抑了基金继续做多的兴趣，也打压了市场人气。
现在的市场出现瘫痪现象，多空双方都十分谨慎。基金小心翼翼不愿做空，但在目前高库存面前他们又无法买进。在打破这种僵局前，价格将持续振荡。目前仍不能判定铜长
达多年的牛市是否就此结束，但可以看出，牛势已明显偏弱。先前进入的一些投资基金结清了多头部位，这对铜的牛市而言，也是一个危险的信号。
沪铜今天开盘即大幅下跌，近几日沪铜一直演绎着弱势行情，上海交易所期铜持仓日见萎缩，成交量也不再有昔日的风光，这个品种的参与者严重缺乏积极性。现货市场供应没有紧张的局面，一些制造企业不愿意在如此高的铜价面前储存铜，只是需要的时候才买进，一些小型的加工企业则干脆停产。生产旺季将在三月底到来，但是远水难解近渴，近期铜价将持续疲软振荡。
据此，我们认为，目前离场观望为宜，三个交易日之后将出现入市信号。多单止损应设在30日均线附近。
华夏期货信息研究部
朱遂科
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