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上海期铜周四呈现震荡盘落行情收盘小幅下跌。尽管上海期铜今日稍稍高开，但由于周三LME等金属市场期铜上涨乏力，沪铜早盘出现盘落走势并转为盘势，午后沪铝的跌停也影响了沪铜市场情绪，促使沪铜进一步盘落。收盘大多有三四百元的跌幅。成交最为活跃的三个月合约（0605合约）报45880元，较周三收盘下跌440元。
LME金属市场周三基础金属收盘涨跌不一,走势依然震荡，虽盘中走势波动,成交量不大
。三个月期铜受尾段的回补提振而收高,较前一日晚场综合交易收盘高出20美元至每吨4958美元。
纽约商品期货交易所(COMEX期铜周三受印度尼西亚大型铜矿停产提供支撑而收低,但收盘脱离了低点。据析"逢低买进"的想法继续提振多头人气,而印度尼西亚大型铜矿停产亦提供支撑。
沪铜交易商认为，相对于国际铜市的上涨，沪铜今日的跟涨较为谨慎，尤其是尾盘还出现了短多的平仓行情。目前交易人士认为还很难确定铜市是否能回归涨势，一些人担心铜价再度受阻5000美元大关之后引发更深幅度的回落调整。今日午后沪铝因为沪铝库存还将大幅增加的传言而出现跌停，沪铜市场人气也因此受到一定影响。
Freeport-McMoRan 铜金公司的印度尼西亚子公司位于巴布亚省的大型Grasberg 矿区停止生产,因一天前非法采矿者和保安人员发生冲突，当地发生示威行动。巴克莱资本的斯汤比指称，市场正在评估(Grasberg矿)将带来的影响。但参考过去发生的类似事件,这种示威相对持续的时间较短,市场目前就是这么解读的。
Citigroup GlobalMarkets 的期货研究主管David Rinehimer认为，市场普遍的预期是这将是一次非常短暂的事件,不会对价格生产重大影响。但它持续的时间越长,则市场对于利多消息的反应就可能比对利空消息的反应更加强烈。
西方交易商认为，市场可能继续上涨，但或许不是现在。当前的市场很犹豫，因为此前推动金属价格创下数年或纪录高点的投资基金有些开始清算,长期的牛市走势本月以来有所减退。尽管目前市场人气仍倾向上涨，但强度已不可同日而语。
我们认为，目前市场对于铜市场是否已经结束调整重归涨势还不是很确定，基金净多持仓的下降也影响了沪铜多头的人气。同样是Grasberg矿的事件，如果在一个月之前，那么市场可能会收到剧烈的刺激，但现在市场对潜在利多的反应已经减弱。
从技术角度上看，LME等国际铜市近日的回升已经相当于2月7日以来回调幅度的2/3，如果进一步上涨，那么可以确定铜价回归先前的涨势和轨道，因为图表已经得到改善。但在上试5000美元之前仍不排除受阻或出现反复的可能。
今日现货参考价：47400-47550元/吨，较周三下跌300元。
LME/SHFE期铜比价45880/4900＝1：9.3633（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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