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国际铜市场在昨晚的交易中回落,但盘中脱离低点,印尼大型铜矿由于非法采矿者与保安人员发生冲突而导致停产的消息对铜价提供了一些支持.最新通胀数据亦令报值者进场.美国1月消费者物价指数上升至198.3 ,1月消费者物价指数年比上升4.0%预期年升3.8% . 1月核心消费者物价指数年比上升2.1%预期年升2.2% .显然,通胀数据高于预期,也使得不断涌向商品市场的基金难以停止其报值交易,铜价自然受到支持.
笔者对于国际铜市场在运行B浪a之后,市场将运行B浪b的回抽的观点得到了市场的验证,铜价在昨晚的运行中如期进行的回抽确认.而昨日的回抽显然没有完成对于短期上的调整,因此B浪b仍然在酝酿之中.
市场相关消息:
据Bloomsbury 金属经济分析公司（BME）的报告称，鉴于需求强劲，预计今明两年，精铜供给短缺，其中今年短缺20.7万吨。BME称，公司已将2005年铜消费估计上调了17万吨，尽管精炼铜产量估计不断被上调，但最终只上调了7万吨。这使得该公司将对2005年铜市的供需缺口预估上调了10万吨，达到35-40万吨。这一缺口由2005年初的未报告商业库存、年中的消费者库存（大多数是未报告库存）以及到年底中国国储一部分库存构成。它认为，去年精铜消费较预期稍稍偏低，主要是制造商和终端用户寻求替代品和消耗半成品库存所致。据其估计，去年全球精铜消费为1680万吨，与2004年一样。但是一些国家和地区的精铜消费发生了较大变化。英国、瑞典和希腊去年的精铜消费下降了逾10%，芬兰、法国、意大利、日本、韩国、台湾、加拿大以及美国的精铜消费下降了5%以上。不过，中国、越南、马来西亚、菲律宾、埃及、土耳其以及墨西哥的精铜消费增长超过了5%，俄罗斯、印度、伊朗以及印度尼西亚的消费增长超过了10%，而非洲、亚洲以及南美其他国家和地区的消费增长了15%。预计2006年全球精铜消费增长率将达到5.9%，预计2007年消费增长率将达到4.4%。预计日本、西欧和北美地区将出现温和增长，而五大精铜消费国：中国、俄罗斯、泰国、印度以及印度尼西亚的增长率将达到8-13％。 供给方面，预计未来两年供给中断的情况不会经常发生。预计2006年和2007年铜矿产量增长不会像2005年这样令人觉得意外，至少像地震和恶劣天气等这样的自然灾害对产量的影响不会频繁发生。不过，设备不足有可能继续对生产在一段时间造成影响。尽管如此，BME预计未来两年电解铜产量都将增长35万吨，铜精矿量每年将增长35-40万吨。BME称，指数基金进入商品市场成为推动铜价创下纪录的新的利好因素.据其预计，到今年年底，累计投资于各种初级商品指数基金的资金料由1月时的约800亿美元增加至1050-1150亿美元左右，2007年底将达到约1400-1500亿美元。
全球铜生产巨擘秘鲁南方铜业公司(Southern Copper Corp.,SCC)预期,2006年铜平均价格将在每磅2美元,位于市场预估区间的高端.智利铜业委员会Cochilco预期2006年铜的平均价格在1.76美元,高于此前预期的1.46至1.50美元. SCC执行长Oscar Gonzalez告诉秘鲁CPN电台,他预期2006年黄金的价格将介于每盎司500-530美元,同期白银价格将高于每盎司9美元. “我们预期铜今年的平均价格将在2美元.目前的均价为2.25美元,且近几个月一直徘徊在2.20美元.”他补充道,铜2005年的平均价格在1.67美元.
Bloomsbury公司对今明两年精铜供求关系的乐观估计与近期一些机构的预期相成鲜明的对照.笔者赞同该公司对于全球各个地区的消费情况总体强劲的看法,而供应在今年难以出现大的变化这一点已经成为定局,因此只要这些地区的消费保持目前正常的运行,则如同04年多数机构对05年将出现过剩的预测一样,将受到市场的屏弃.价格的运行是不以人的意志为转移的客观现象,我们只有尊重客观,顺应潮流,才能在风险迭出的市场上立足.同样, Southern Copper Corp.,SCC的预测或许也带有主观的成分,因为我们没有看到其对价格预测的逻辑推理过程,但有一样,顺应目前市场的主趋势是每一个投资者的要务.我们从市场的运行中看到,铜价的长期牛市仍然没有受到破坏,即使在目前的调整中.从结构上看,笔者始终提及的此次调整的时间换取空间的观点目前没有改变,铜价在第一波回落过程中运行了非常明显的非推动结构,同时在A浪如期抵达4650美圆之后,其使命完成,接踵而来的B浪反弹则如期而至.其同样将以3浪的形式完成,B浪b完成之后,B浪c的反弹同样可以预期.在昨晚的交易中,铜价没有完成其对于短期上升的调整,因此仍然市场将在近日出现修正行情,而B浪的上升没有完成.（景川）
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