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沪铜周三高开低走，市场多头信心不足，看空气氛日益积聚。主力0604合约早盘以47010大幅高开，盘中价格震荡拉锯为主，尾盘在多头主动平仓打压下快速回落，尾盘价格报收在46600，全天成交3496手，减仓584手。
技术面上，周二LME铜价格继续保持其震荡向上反弹走势，价格场内开盘前曾因不能有效突破4900一线向下寻求支持，在4950一线获得支持，重新向上，场内开盘后价格呈震荡向上，场内收盘价较前一交易日收高3 9美元，收于4938美元，场外电子盘收盘价较前一交易日收高45美元，收于4950美元。分时技术图表上，价格已经触及2月15日的高点，并且站在了本轮下跌的0 .618位之上，日线图表中，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，从道氏理论的角度尚不能对价格可能形成的中期调整给予结论，震荡指标有重新回到强势区迹象，显示价格处于反弹阶段。我们认为，市场目前仍旧属于调整过程中的短线反弹走势，自4 662美元展开的反弹尚未结束，我们将关注价格未来的运行结构，同时，我们注意到，昨晚的最高价正好受制于上一下降通道的中轨线，我们认为目前的价格反弹很快就会结束，价格将再次向下，从交易的角度，可再度轻仓做空
基本面方面，整体供求表现平静，价格波动能量更多来自于投机力量。由于前期市场多头人气高涨为基金高位出货提供便利，从CFTC报告和市场交易资料显示，基金目前的净持仓状况可能已经在高位顺利实现多翻空，所以后市价格调整压力会很大。虽然近期的现货升水略有反弹，但是仍处于牛市行情以来的较低水平，显示现货供应压力正在获得缓解。同时，库存整体增加的态势也暗示供应状况的改善。此外，市场整体多头气氛并未完全消散，逢底买入的固定思维，也为后市下跌提供了更多的动能。目前市场对行情的定性依然存在较大的分歧，回落是短线回调还是中期见顶？相信在基金结束长假期重返市场之后将会给出更多的信息。总之，目前市场分歧较大，操作上应以谨慎为主。
综合以上的分析，目前价格走势的分歧较大，从整体特征看，震荡下行的可能较大，所以建议继续轻仓持有空单。
鑫国联期货 江洋
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