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周一沪铜宽幅震荡，但波动幅度收敛，多空双方信心均不足，等待伦铜指明后市方向。主力0604合约早盘以45800报开，盘中价格震荡拉锯，尾盘价格报收在46100，全天成交4954手，增仓40手。
技术面上，上周五LME铜价的反弹在本轮下跌所形成的下降通道上轨附近停止了其脚步，场内收盘价较前一交易日收高13美元，场外电子盘收盘价较前一交易日收低3 4美元，收于4795美元。分时技术图表上，价格自5095美元以来的下降通道形态明显，通道上轨与小时图表中的MA120同步向下运行，技术上也可看作是小时M A120对价格形成了强压力，日线图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，从道氏理论的角度尚不能对价格可能形成的中期调整给予结论，震荡指标刚刚进入弱势区，显示价格的下行尚未结束，我们认为，价格自5 095美元以来的下跌，三次反弹的高度以上涨动能衰竭的形式在表现，第一次反弹达到0.76，第二次反弹达到0.618，而自4662以来的反弹目前只达到了本轮下跌的0 .5位，说明市场多方的能量正在呈现出衰竭现象，市场运行节奏已经被空方控制住，目前价格还保持着逐波下行的结构，这对于短期空头仍旧是有利的，从交易的角度，只要价格的下降通道不被破坏，短期空头可继续持有。
基本面方面，现货压力趋重，使得期价上涨犹豫。由于前期市场多头人气高涨为基金高位出货提供便利，从CFTC报告和市场交易资料显示，基金目前的净持仓状况可能已经在高位顺利实现多翻空，所以后市价格调整压力会很大。持续走低的现货升水和库存的增加暗示供应状况并未恶化，供应紧张程度并未如市场预期那么大，使得价格下方的支撑相对薄弱。同时由于前期的彪升行情已经完全脱离了基本面的供求状况，所以为价格回落提供了较大的空间。此外，市场整体多头气氛并未完全消散，逢底买入的固定思维，也为后市下跌提供了更多的动能。所以目前操作上，做多一定要非常谨慎。
综合以上的分析，节后彪升行情宣告结束，引发价格深幅回落，阶段性见顶的可能性增强，短期内仍将向下寻找支撑，可轻仓持有空单。
鑫国联期货 江洋
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