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周一，上海期铜价格在20日均线附近整固。
国际铜业学会（ICSG）最近公布的数据显示：截止到2005年11月全球精铜库存为84.3万吨，较2005年10月的83.1万吨略有增加。进入2006年以来，全球交易所铜库存有一定程度的
增加，不过根据对ICSG精铜总库存数据与交易所铜库存的线性相关关系推断，目前全球精铜库存偏低，而LME市场现货与三月期升水维持在75/82美元/吨的状况可以说是这种状况的一个重要的特征。中国国家统计局最新的数据显示：中国2006年1月度的精铜进口量维持在2005年同期的水平，不过中国2006年1月度的铜材加工量超过40万吨。通过以上数据可以明显发现，在2006年的一季度，国内外铜市的供需依然处于相对偏紧的状况。
技术面，2006年2月7日以来，上海铜主力5月合约由高点的48470元/吨水平累计下跌近6.5%，目前价格已位于20日均线附近，近期如果不出现新的突发事件，上海铜期货价格的调整空间已相对有限。2006年2月度LME市场三月铜月度均价在4850美元/吨，考虑到国内进口成本因素，目前上海铜5月合约价格吸引现货套期保值卖出者卖出的可能性不大。因此在上海铜市场缺乏现货卖盘的条件下，投资者进行卖空交易的风险巨大。目前上海期铜市场的持仓量已低于8万手水平，因此投资者宜短线进出，交易参考策略：以45500元/吨买入5月合约期铜，止损44690元/吨，目标价位47200元/吨。
（吴博闻）
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