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沪铜周四跟随美盘大幅下挫，市场多头信心受到较大程度冲击，短期价格较难摆脱弱势。主力0604合约早盘以45600报开，盘中价格温和震荡回升，尾盘价格报收在45800，共成交14198手，减仓888手。
技术面，周三LME铜价再度大幅下跌，盘中走势呈单边下跌，场内收盘价较前一交易日下跌150美元，收于4785美元，场外电子盘收盘价较前一交易日下跌180.5美元，收于4755美元。分时技术图表上，价格在5095美元展开调整以来的下降趋势线附近受制，选择再次下行的方式运行，日线技术图表上，价格呈现出逐波下跌的形式，虽然目前尚难对价格是否反转作出判断，但图表上的这种逐波下行的方式已经开始显现出对空头有利的运行结构，震荡指标方面反映出价格的调整还在继续，并有步入弱势的可能，我们认为，价格目前的运行结构有一个下降通道的雏形，若该通道得到市场的确认，则价格可能已经展开中期调整走势，从交易的角度，5095美元以来形成的下降趋势线将对价格构成压制，依据价格可能发生的中期调整走势的预测，近期可以该线作为依托轻仓做空铜价。
基本面方面，现货压力趋重，使得期价上涨犹豫。因黄金和石油大跌引发投资基金的获利了结，同时由于市场多头人气高涨为基金高位出货提供便利。持续走低的现货升水和库存的增加暗示供应状况并未恶化，供应紧张程度并未如市场预期那么大，使得价格下方的支撑相对薄弱。近日现货深水持续下滑，而2月和3月合约价格平水，显示现货销售情况并不理想，所以应提高警惕。同时由于前期的彪升行情已经完全脱离了基本面的供求状况，所以短期内价格较难有明确的定位，目前唯一能作的就是控制风险，等待疯狂的投机情绪回归理性。此外，铜价大幅下挫并未引发整体了结愿望，而是双方增仓对峙，市场风险再次积聚，由于彪升行情必然引发暴跌行情，所以目前不能按前期思路盲目逢回调买入，同时大量套保盘的介入也让上涨行情一旦停滞就存在相当大的下跌压力。
综合以上的分析，上周结束彪升行情后引发价格深幅回落，阶段性见顶的可能性增强，短期内仍将向下寻找支撑，可轻仓持有空单。
鑫国联期货 江洋
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