金瑞期货：期铝大幅收挫 拖累基本金属整体走跌

　　LME交易行情

商品	开盘	最高	最低	收盘	昨收	成交量	持仓（增减）	库存（增减）
铜	4913	4913	4775	4785	4935	89907	238543-1349	106375+925
铝	2468	2470	2350	2350	2482	140193	523425-1309	737150+14075
锌	2195	2200	2065	2065	2190	64577	158874-1116	35688-90
镍	15100	15175	14925	14925	15300	12980	59099-1441	35688-90

　　LME铜持仓分布

　　现货——3月15 日37419+31859

　　3 月16 日——4 月19日42296+7193

　　4 月20 日——三个月30892-11237

　　5 月份后11193-268

　　6月1日——63 个月116743+397

　　LME铜库存分布(单位为吨)

　　鹿特丹725-225 新加坡11525+2075 毕尔巴鄂1925-200

　　长滩0 光阳22975 釜山34325

　　总库存106375+925 取消仓单3500

　　LME升贴水分布

　　现货/三月期B67/77

　　3月/三月期B46/56

　　4月/三月期B23.8/28.5

　　CFTC基金持仓表

	非商业持仓量			商业持仓量		投机
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	净多
2005-10-18	38505	31179	11254	43435	52248	7326
2005-10-25	31662	30431	11079	44683	46877	1231
2005-11-01	31733	28506	14260	45842	48892	3227
2005-11-08	34052	28313	15138	46361	51941	5739
2005-11-15	36580	29053	16801	46031	54360	7527
2005-11-22	34901	28448	18379	45917	51581	6453
2005-12-02	33228	28016	17568	44190	48645	5212
2005-12-06	33206	27847	15814	44015	50023	5359
2005-12-13	32890	28231	14960	43510	49305	4659
2005-12-20	30868	28647	14204	43971	47154	2221
2005-12-27	32404	29643	13757	43652	47654	2761
2005-01-06	33082	30378	12902	44126	48300	2704
2005-01-17	32186	29930	14232	39656	45227	2256
2005-01-31	32581	31408	13513	39529	45680	1173
2005-02-07	33321	29569	10809	40482	47378	3752

　　上海现货市场每日报道

　　品种规格产地/牌号参考价( 元/吨) 交易地

　　铜1# 白银菲律宾铜鼎47830～48030 上海

　　铝A00 阳新兆丰青铜峡20600～20640 上海

　　铅1# 广西白银株冶12000～12400 上海

　　锌0# 云南双燕葫锌牌20500～21800 上海

　　锌1# 四川甘肃陕西20300～20400 上海

　　镍1# 俄罗斯金川巴西144000～144800 上海

　　LME市况报告

　　［伦敦金属］期铝大幅收挫，拖累基本金属整体走跌

　　伦敦金属交易所（LME）基本金属期货周三收跌，期铝技术性卖盘拖累整体市场。

　　期铝在晚场综合交易中收报每吨2,350　美元，较周二收价2,482　下挫5.3％。

　　如果不能守住这一价位，下一步跌势可能更为惨重。

　　一场内交易商称：“2,350　是重要一关。期铝跌得很重，不过该位置应该有大量支撑。未来几天得守住。如果跌破2,350，就会触发更多停止单。”

　　他说，期铝近来跌得很快。

　　“我预期期铝将守住该位置，但是它承受压力由2,380 跌至2,350的过程中，并没有寻到支撑。”

　　午後早段开始下挫，因价格跌破技术支撑位，触动投机客设置的自动卖单。

　　交易商仍不确定抛售是另一波修正还是暗示投资者准备离开基本金属市场。另一交易员表示，市场走势无序。

　　过去一周交投一直震荡，频繁的抛盘与新的投机买盘轮番涌现。

　　＊＊其他基本金属追随期铝跌势＊＊

　　其他基本金属追随期铝走势。

　　三个月期铜收於4,785，较周二收盘的4,935　下挫3％。

　　三个月期锌收报2,065，周二收报2,190，三个月期铅报1,170，周二报1,225。三个月期镍报14,925，下滑375。三个月期锡收报7,825，上涨50。

　　COMEX　市况报道

　　［纽约金属］COMEX期铜重挫3.3％，因基金结清部位

　　纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周三大幅下挫3.3％或7.55美分，基金引领的技术性抛盘令铜价跌至三周低点，并且导致市场人士预计未来数日铜价将进一步走软。

　　一分析师称，“今日收盘价确实糟糕。我认为我们会开始看到可能更不利的局面出现。”

　　3　月期铜合约下挫7.55　美分，至每磅2.1910美元，稍早曾跌至1月25　日以来低点2.1750。

　　另一分析师称，“我们跌破2　月10　日的低点2.1855　美元以及2　月13　日的低点2.1850，因此下一支撑位是2.15，若该位置失守，铜价可能跌至2.08－2.10　附近。”

　　现货月2月铜跌7.25　美分或3.2％，至2.1940　美元，为1月24　日以来该合约最低收位。

　　COMEX期铜最终成交量预计为25,000口，周二为18,748。截至2月14日，未平仓合约达92,717口，增加225。

　　重要行业信息

　　［中国金属］1　月铜进口同比下降31.6％至87,023吨－－海关

　　中国海关周三公布数据显示，中国1　月铜进口同比下降31.6％至87,023 吨，同期铝出口同比下降31.4％至90,616 吨。

　　海关此前数据显示，2005　年中国铜进口同比增长2.5％达到1,415,029 吨，同期铝出口同比下降21.7％至1,318,599 吨。

　　＜全球汇市分析＞地缘政治风险不减，今年商品货币料受避险投资者青睐

　　分析师表示，全球地缘政治紧张局势并无缓和的迹象，今年商品货币可能被视作新的避险资产品种，因冒险意愿日益下降的投资者青睐商品货币。

　　澳洲、加拿大和新西兰这些经济体因初级商品价格节节高涨而获益，这些国家的利率水准亦颇具吸引力。

　　所谓“商品货币”，指的是那些盛产初级商品国家的货币，往往在商品价格上涨时会受益。

　　美国银行资产管理公司首席市场分析师奎兰称，“加元和澳元更是如此。如果地缘政治风险凸显或者通膨骤升，正是避险的投资者想看到的。”

　　

伊拉克硝烟弥漫，伊朗核问题剑拔弩张，再加上去年夏季油价触及纪录高位，以及禽流感可能大规模爆发，这都令投资者忧心忡忡。

　　每当局势动荡时，投资者往往都会追捧那些风险相对较小的投资品种，比如黄金，瑞郎，以及美国公债。

　　＊＊商品货币前景看好＊＊

　　近期金价已涨至每盎司574美元左右的25年高位，指标10年期美国公债收益率（殖利率）保持低位，但投资者目前亦在寻找其他的避险资产。

　　FX MoneyTrends 的研究主管布莱克表示，“我在考虑‘把钱放在哪儿才安全？’眼下风险最低的币种，就是商品货币了。”

　　布莱克亦称，现在金价的变动或可预示商品货币的走势，不过後者要滞後大约四至六个月。

　　“这说明什麽？根据金价走势看，我认为2006　年商品货币走势将优于其他所有货币。”他说。

　　

中国经济蓬勃发展，是铜等商品涨势的主要推动力。铜价在去年上涨约80％至每吨5,000　美元上方的纪录高位。

　　即便数个盛产初级商品的经济体目前正苦于应付贸易逆差庞大和经济成长放缓的局面，但这些国家的债券收益率仍高于美元计价的债券，且市场对商品的需求上升，刺激了对商品货币的需求。

　　奎兰称，“如果中东地区出了什麽问题，你需要持有一些坚挺的资产。这些资产在局势紧张时会非常稳定和安全。”

　　＊＊黄金涨势不歇＊＊

　　用以规避通膨风险的现货金引领商品价格走势，且从2001　年以来其涨势几乎没有停息，今年更上扬至每盎司574　美元左右的25年高点，因油价屡破纪录高位，引发了市场对通膨的担忧。

　　对中东局势动荡的担忧亦令黄金获益。

　　“我认为，这无疑是1980　或1981　年以来黄金首次突破每盎司500　美元的原因。黄金亦是安全的投资工具。”FTN Financial首席分析师洛伊称。

　　与此同时，向来被视作避险资产的瑞郎吸引力有所减退，因该国货币政策宽松。

　　“瑞郎是我们最热衷于抛售的货币，我们抛售瑞郎兑其它所有货币。”布莱克称。他指出瑞郎是2005年表现最差的货币。

　　不过，高收益商品货币的魅力也可能逐步减退，因全球多家央行的货币政策发生转变。

　　澳洲和新西兰等国央行在2006年可能开始降息，而瑞士等其它国家可能会升息，因此一些商品货币的收益优势将受限。

　　［美国数据］2　月住宅建筑商乐观情绪连续第三个月持稳于57－－NAHB

　　全美住宅建筑商协会（NAHB）周三公布的报告称，美国房屋营建商2月乐观情绪指数连续第三个月持稳，销售出现放慢的迹象，抵押贷款利率亦在上升。

　　用于衡量建筑商对于销售信心的NAHB／Wells Fargo房屋市场指数2月持平于1月的57，低于去年同期的69。

　　该指数高于50　表明多数营建商认为市况较佳，而非较差。

　　［美国FED］贝南克称美元强劲及贸易活跃有助缓解国内通膨压力

　　美国联邦储备理事会（FED）新主席贝南克周三表示，美元强劲及国际贸易均有助於缓解美国的通膨压力。

　　“我认为自由贸易在某种程度上缓和了通膨，因为美元走强，进口物价便有所下降，加剧了市场竞争。所以这是个正面因素，”他在面向众议院的首次半年度证词讲话中称。

　　“美国是服务净出口国，是国际服务的主要供应国。加大服务贸易及贸易自由度，从双边和多边意义上说都非常有利於我们。”

　　［美国FED］高企的能源价格将刺激在替代能源上的投资－－主席贝南克

　　美国联邦储备理事会（FED）主席贝南克周三表示，能源价格高企应该能刺激对替代能源资源上的投资，并且在长期诱使对能源资源的保存，但短期来说能源价格居高不下将使经济易於受损。

　　“我们现在处境艰难，”贝南克对众议院金融服务委员会称。他表示，全球对於能源供给的大量需求将促使能源价格保持在高位。“假如供给严重中断，我们还冒着价格进一步上涨并且激烈波动的风险。”

　　“长期而言，当前的能源价格应足以带动为数不少的替代能源，并且诱使消费者与企业方面保存资源。”

　　“所以我对未来10年、15　年与20　年的经济展望相当乐观，因为高企的能源价格会促使经济进行调整。但未来的五到十年间，因为缺乏替代能源，我们将处於比较脆弱的地带。”

　　［美国数据］1月工业生产下降0.2％，设备利用率为80.9％（表）

　　美国联邦储备理事会（FED）周三公布，美国1月工业生产下降0.2％，去年12月修正後为上升0.9％，1月设备利用率为80.9％

　　经季节调整的数据如下：

　　1月12　月11月06　年1月／05　年1月

　　工业生产（％）　－0.2 0.9 1.1 3.1

　　前值（％）　－－　0.6 0.8　－－

　　工业生产指数110.3 110.5 109.5

　　1月12　月11　月05　年1　月

　　设备利用率（％）　80.9 81.2 80.6 79.8

　　前值（％）　－－　80.7 80.3　－－

　　美国1月制造业产出上升0.7％，12月修正後为成长0.5％，1月设备利用率为80.5％。美国1月制造业设备利用率为2000年7　月以来最高，当时为80.6％。

　　［美国数据］12　月资本净流入降至566亿美元，降幅大于预期

　　美国财政部周三公布的报告显示，美国12月资本净流入意外降至566亿美元，低于当月657亿美元的贸易逆差。

　　分析师此前预计12月资本净流入从11　月的916亿美元降至823　亿美元。

　　据财政部公布的国际资本数据报告，2005　年全年，美国资本净流入为9,107　亿美元，高于去年7,258　亿美元的贸易逆差。　　

     12　月剔除海外

股票与债券，资本净流入降至742　亿美元，11　月修正後为1,057　亿美元。

　　12　月净买入美债数额降至182.8　亿美元，11　月修正後为创纪录的545.5　亿美元。这是自去年6　月以来的最低位，当时净买入为165.4　亿美元。

　　［美国数据］12月生产者物价指数修正为成长0.6％（表）

　　美国劳工部周三对月度生产者物价指数（PPI）进行修正。

　　详细数据如下（除非特别指明，指数基期1982　年为100）：

　　经季节调整未经季节调整

　　变动百分比2005年12　月初值2005　年11　月05年12　月／04年12　月

　　成品0.6 0.9　－0.4 5.4

　　扣除食品及能源0.1 0.1 0.1 1.7

　　半成品0.1 0.2　－1.0 8.4

　　扣除食品及能源0.3 0.3 0.6 4.5

　　能源商品－2.3　－2.3　－1.5 22.1

　　扣除食品和能源0.5　持平3.8 4.8

　　12　月PPI初值于1　月13日公布，2006　年1月的数据将于2　月17日公布。