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外盘走势：
国际铜市场在昨晚的交易中上扬,市场没有受到原油价格跌破60美圆的影响,同时成交稀少使得反弹的幅度受到了扩大.伦敦金属交易所基本金属周二全线收高，期铜场内交易开盘后立即走高，盘中期价一度下跌，尾盘期价再次走高巩固涨势，场内交易终盘报收于4935美元，上涨了65美元，成交量为96121。
市场相关消息:
瑞富（Refco）期铜虽然中长期上升趋势保持完好，但短期技术走势已经受到破坏，第二次顶部看来已经形成。 预计未来几天可能继续发生大幅调整，支撑位在4745/50美元区域，买兴重启之前可能跌向4600/05美元区域。 近期阻力位在4900/05美元，然后是4950/55美元。如果牛市还未完结，那市场需要整固一段时期。交易策略，关注近期反弹，尝试抛空。
经济分析：
消费数据的造好令市场受到提振,金属价格开始回升,而美圆的疲偌加剧了这一进程.美国商务部14日公布的数据显示，消费者在假日期间购买了更多的汽车和礼品，推动美国1月零售销售经季节因素调整后上涨2.3%，涨幅远高于市场预期的增长0.9%，且为连续第五个月上涨。美国05年12月零售销售修正后为增长0.4%，初值为增长0.7%。该数据再次印证了美国经济的强劲增势.数据还显示，美国1月扣除汽车后的核心零售销售增长2.2%，为1999年12月以来的最大升幅，升幅亦远高于市场预期的增长0.8%。 商务部称，1月份几乎所有种类商品零售销售均出现上升，创自04年5月份以来的最大月度升幅，当时的商品零售额同样上升了2.3%。 消费支出是判断美国经济发展现状的重要依据，消费支出约占美国国内生产总值(GDP)的三分之二。消费的持续上升令投资者感到振奋,市场没有顾忌调整的市道,部分买盘开始进场,铜价没有遇到空方的有效抵抗,缓慢上升。
市场分析：
对于本轮商品的牛市,基金的参与应该是功不可沫,大量的基金出于各种各样的目的,进入市场的方式却几乎令人难以置信的相同,就是买入商品.客观的说,多数基金本无心推高价格,寻求报值应该是参与者最原始的冲动,趋利避害原本是资本所具备的本能,而大量的资金进入市场使得商品的价格自然出现上升。至于逼仓,本是无稽之谈,没有这些因素,市场的方向同样难以发生改变,这是价格运行的内在动力使然。而基金进入商品的速度加快,说明在防范通货膨胀的行动中,资本市场的功能得到了基金的认同,因此,市场的牛市运行格局难以出现明显的变化。 较大幅度的调整目前尚且不能得出结论,以时间换取空间的方式可能性为大。而昨晚的上升使得铜价在目前区域形成了非推动的结构,市场自高位开始的调整行情的下方空间受到了一定的限制,30日均线阻止了空头的进攻,摆动指数继续提示市场的整理没有结束。趋势系统继续收缩,提示市场继续在目前区间内整理。国际原油的继续回落继续带动CRB指数的下行。提示此次工业品的普遍回落整理没有结束。铜价将在完成了以时间换取空间之后,方能够再度恢复上涨的行程。
美尔雅期货研发-李昌文
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