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周二交易日，金属市场继续回暖，LME三个月期铜价回涨至4900美元上方。金属市场在价格大幅跌落的情况下，下档买盘依然是相当积极。各个品种的持仓在价格上涨途中都有不同程度增加，尤其是期铜的持仓增加与价格上升形成了比较稳定的线性增长关系，这说明原先的资金对弈格局没有发生大的变动。基本面方面，我们对产量的增加仍然有所担扰，1月份哈萨克铜产量大幅下滑的原因尚不明朗，或与中国的春节有关，因为哈萨克铜产量中的大部分出口到中国市场。金融市场，美元继续加息至5%甚至更高的预期逐日增加，这说明FED在美
国经济运行良好的情况下对通胀的担心并未下降，原材料价格上涨的格局也较难打破。国内方面，今天是2月份合约最后交易日，现货升水条件将推动价格上涨。LME操作建议，可逢低买进。
若以9.50～9.70比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于46880～47870
若以国内4月铜做9.60～9.80比值计算，当日4月铜运行区间可能落于47380～48360
若以国内3月铜做9.70～9.90比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于47870～48860
周二2月铜价与LME三月铜价比值为9.82
国内操作建议，可适量持有多单
杨文虎
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