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在国际黄金、原油价格率先领头下跌的带动下，LME基本金属于上周五展开了调整，期价自高位滑落，迫使部分基金了解其多头头寸，基本金属价格由此而扩大了调整幅度，及至周一晚，LME基本金属价格多数收低。而铜、锌、铅、铝等金属的调整幅度和速度均为去年下半年以来所未见，期价调整之风一时刮遍整个期货市场。周一回来，国内商品期货市场多个品种陷于崩跌的走势当中，前期涨幅较大的铝、胶两个品种全日封在跌停价。
周二回来，LME铜价略有回稳的缘故，沪铜跌势趋缓，周二开盘后期价出现了一定的回升，交易重心比昨天略有上升，期价整体持稳；但LME铝价跌势似乎意犹未尽，沪铝也跟随着大幅的低开，但早盘低开后期价在逢低买盘的推动下迅速回升，市场多头人气也缓缓回笼，主力合约AL605在21100-21200之间来回波动几次以后，在进一步买盘的推动下，期价最终选择了继续回升。鉴于LME偏弱的盘面，沪铝也未能过分回升，当日近700点的跳空缺口仅回补了一半，但下档的支撑初步探明。
总体而言，国内铜铝现货价格依然相对平稳，对期货价格形成一定的升水，这大大的限制了期货价格的下行空间，是国内期货价格近日得以回稳的重要因素。对于金属后市而言，我们抱有谨慎乐观的态度。
现货方面：14日，国内现货价相对平稳，上海华通阴极铜报价47500-47800元/吨，铝20550-20600元/吨；长江有色金属现货市场铜报价在47690-47990元/吨、铝20500-20600元/吨；广东南海地区电解铜报价上涨200元为48300-48500元/吨、铝锭下跌100元为21700-21800元/吨。
库存方面：14日，LME精铜库存增加3225吨至105450吨；上周，上海交易所精铜库存增加7588吨至58931吨，铝锭库存则因铝厂准备交割的缘故大幅增加52782吨至139572吨。
操作建议：沪铜观望；沪铝多头谨慎持有。
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中期广州 李志成
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