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上周五上海铝库存的大幅增长以及LME场内尾市涌现的基金卖盘令金属价格大跌，伦铜场内收报4840美元，下跌了177美元，跌幅达3.5%；伦敦铝场内收报2533美元，下跌了112美元，跌幅达到4.2%。
今日国内市场沪铝毫无悬念地以跌停开盘，而沪铜开盘跌幅也超过百分之三，但未跌停。沪铜今日交易活跃，总成交达到5万手比上周五增加了2万手，5月合约持仓大幅增长，日增仓5900手，沪铜总持仓增加8600手；沪铜主力4月收报46510，较周五下跌1390元。沪铝各合约将跌停一直保持到交易结束，日间LME电子盘铝价继续下跌使得国内交易就更加寥寥，沪铝总成交5250手，持仓21.69万，与上周基本持平；沪铝主力5月收报21700，较昨收下跌360元。今日上海金属网现货报价，铜47700-48000，下跌1210；铝21090-21110，跌590。
最近基本金属价格下跌主要利空因素在于库存大幅增加和黄金价格下跌以及部分基金获利了结，上周COMEX铜库存增加2.95万吨，上海交易所铝库存增加5.28万吨，三大交易所铜铝总库存增至19.82万吨和99.34万吨分别增加4.59万吨和6.05万吨。
我们认为近期价格调整技术需求更多一些，中期来看金属价格还将回复上涨。首先，经济通胀预期还未消除，联储仍然处于加息进程当中，而在通胀预期之下金属价格上涨仍然是主基调。 就铝而言，消费需求仍将保持增长 ，氧化铝供应也并未缓解仍然属于缺口市场，而基金也仍然是支持价格的重要因素。
近期操作，建议观望或空单持有。
（南都期货 曾超）
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