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节后首周价格高位区间震荡，单边走势结束，投机性较强，短期如不能再创新高，后市下跌的概率较大。主力0604合约早盘以48300报开，盘中价格温和走高，尾盘价格报收在47900，共成交13178手，增仓474手。
技术面，LME铜价周四中幅回升，但尾盘脱离日间高点，重回5000美元附近。本周LME铜价纪录高点大幅下挫，虽然击穿5 000美元关口，但是价格仍位于纪录高位，目前价格回抽争夺5000关键技术位置。技术图表上，周三价格虽然脱离近期低点回升，但仍未站稳5000美元上方，是否延续前期一步到位的下跌方式以消化超买压力还需观望；技术指标中，主要技术指标跟随价格下滑而强势特征减弱；均线系统目前高位多头发散，但五日均线的支撑意义不强，未来下方均线能否给予有效支撑，仍需要观望。总体上看，价格回调开始显露端倪，多单暂时离场规避风险。
基本面方面，整体并未出现明显的变化，但整体彪升行情的结束将会引发获利了结压力，同时回落后的大量买盘也将帮组基金高位出货，增加了后市阶段性转折的可能。因黄金和石油大跌引发投资基金的获利了结，同时由于市场多头人气高涨为基金高位出货提供便利，但目前仍不能断言行情已经见顶，但持续走低的现货升水暗示供应状况并未恶化。同时由于前期的彪升行情已经完全脱离了基本面的供求状况，所以短期内价格较难有明确的定位，目前唯一能作的就是控制风险，等待疯狂的投机情绪回归理性。此外，铜价大幅下挫并未引发整体了结愿望，而是双方增仓对峙，市场风险再次积聚，由于彪升行情必然引发暴跌行情，所以目前不能按前期思路盲目逢回调买入，同时大量套保盘的介入也让上涨行情一旦停滞就存在相当大的下跌压力。总之，短期内整体商品市场的联动表现仍会维持，价格波动对单边投资者来说存在较多非理性因素，所以暂时观望为主。
综合以上的分析，本周结束彪升行情，未来价格回调的可能性增大，可轻仓逢高尝试抛空。
鑫国联期货 江洋
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