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在中国春节长假期间国际金属市场走出强劲上扬行情，基金大量涌入金属市场，尽管昨日铜库存增加了4千吨，铜价仍然强劲上涨，收于5067美元，而铝价走势最强。目前铜持仓稳定在23万手，铝持仓量也增加到50万手，市场规模的扩大体现出投资资金对行情的影响日益增大，投资资金基于通胀预期而重新大规模进入金属市场可能是新的一年我们需要重视的一个新的影响因素。昨日现货升水小幅缩小到80美元，现货不能同步上涨，可能说明远期的空头止损买入等投机性因素在近期比较明显。而据LME公布的数据显示，目前库存及注销仓单
大量集中在单个交易商手中，对于无货可交的空头而言确实是非常恐慌的。我们的观点是国际铜价在供应没有增加而北半球临近消费旺季之际将随着库存的下降而启动上涨行情，目前的走势基本印证了之前的预期，而由于现货升水的收缩，在期权宣告日前与期权相关的空头保护性买入也可能是短期的推动因素，因此短时逼仓上涨还将继续。由于近期的大幅拉升过程中成交量保持在较低的水平，暂时还看不到大幅调整的可能性，铜价连续上涨已经达到500美元，铜价可能出现一些震荡，上涨趋势不变。
沪铜继续补涨行情，今日现货报价达到了5万元，但由于消费商还不能适应目前的高价，成交非常稀少，从时间上看，中国春节后就将进入消费旺季，在生产环节普遍备货不足的情况下消费商会逐步受控接受目前的高价。短时看，铜价上涨过猛，交易所可能出风险政策，铜价可能出现震荡。操作上多头谨慎持有。（邓宏）
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