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隔夜伦敦铜在库存增加四千余吨的背景下，走出探低回升的行情。价格从4970美圆快速反升至5070美圆。由于中国期铜昨日全线涨停，引发市场在5000美圆的阶段性价位依然出现买入兴趣。当然伦敦铝的强势上涨是坚定投资者的买入信心的基础。因此短期而言，市场在相对高位的振荡仍将继续，盘面如未出现向下迹象，暂时不宜抛空。
今日上海长江有色金属现货市场的铜报价最高达到了50250元/吨的历史高位。而进
口成本在50500元/吨一线，现货价格与进口成本如此接近的情况在去年年底也出现过，当时市场出现了振荡调整的情况，的确相当时间来，国内的现货价格未出现过高于进口成本的情况反映了国内消费者的心态。国外大型基金对于中国在2006年的经济增长率的判断于国内预期有相当的差距，这将对于投资者形成机会。我们将对房产市场的具体表现紧密观察，基于中国电力建设的逐步减少预期，未来房产的走向将直接决定经济增加幅度的预判。
上海期货交易所铜合约在昨日全线涨停的背景下，依然大幅上涨1300—1400元/吨，现货0602合约更是一度达到了50580元/吨的历史高价，该合约收盘为49860元/吨，较昨日上涨1320元，持仓兴趣减少1170手至8450手。从今日收盘价格观察国内大盘，各合约的涨跌幅度相当接近，从价差变化方面并不能看出后期走向。但是，伦敦现货升水下跌至百元以下的情况不得不让我们提起警惕。我们认为，前期大量基金进场做多时的背景为现货升水接近180美圆，持仓的时间价值相对于目前的情况要高很多，目前的升水对于新的资金介入并不具备大的操作性。综上所述，目前的铜交易难度较大，投资者可短线顺势交易。
（朱律）
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