北方期货：LME铜价再上高点 金属表现略有分化

　　周一交易日，LME基本金属中期铜、期铝价格继续保持上涨势头，铅、锌则有不同幅度的回落。总体来看，基金在金属市场做多的热情并没有消减，铝、铜、锌的上涨应当仍未结束。虽然，周一LME铜库存大幅增加了4000余吨，但对铜价仅产生有限的影响，这说明铜价的多头强势继续维持。之所以库存增加的影响力不足，还在于库存增加区域的单一性，从而说明库存增加并非是供给过剩的体现。现货升水方面，LME三个月现货升水降至80美元附近,空头移仓成本进一步得到改善,从持仓扩增的局势来看,空头头寸砍仓的可能性已经不大。笔者 认为，铜价在一季度仍将延续上涨势头，价格空间也会继续拓展。操作上建议，多空退进线进一步调整至4850美元。

　　

　　若以9.30～9.50比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于47120～48140

　　

　　若以国内4月铜做9.40～9.60比值计算，当日4月铜运行区间可能落于47630～48640

　　

　　若以国内3月铜做9.50～9.70比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于48140～49150

　　

　　周一2月铜价与LME三月铜价比值为9.67

　　

　　国内操作建议，继续观望，或适量持有正向跨市套利头寸

　　

　　杨文虎