美尔雅期货：短线修正之后铜价目标4890美元一线

　　外盘走势:

　　 今日是中国春节长假之后第一个交易日，在春节长假里LME基础金属继续大涨，期铜连创历史新高，期铜在过去一周里上涨200美元，突破5000美元历史大关，上周五场内交易终盘报收于5020美元，成交量为76520 国际铜市场昨晚冲高回落,低于预期的经济数据对上涨中的金属施加了一些压力,使得铜价开始自高位滑落.

　　经济数据：

　　 美国1月13日当周连续申领失业救济金人数为258.1万预期为260万人 . 美国12月耐用品订单月率1.3%，前值4.4%，预期6.0% .同时,美国财政部(Treasury Department)最新公布的数据显示, 海外投资者11月份净买入总额891亿美元的美国证券. 财政部18日在其月度国际资本流动报告中称，海外投资者11月份的净买入美国证券总额低于10月份修正后创纪录的1,042亿美元，先前公布的10月份净买入额数据为1,068亿美元。 资本的流入始终是弥补经常帐亏损的主要途径,在美国贸易赤字长期居高不下的情况下,始终支持着美国经济,而一旦资本流入出现不足,则美国经济将面临重大考验.因此市场对此理解为利空,获利回吐出现使得铜价自高位回落.

　　市场消息:

　　 中国海关公布的数据显示，2005年中国精炼铜进口同比增长1.8%至122万吨。12月进口量总计为59,594吨，较去年同期减少40.7%。2005年全年铜精矿进口上升41.4%至406万吨。12月进口量同比上升51.4%至373,400吨。中国是一个较大的铜精矿进口国，精矿大部分由南美洲、蒙古和

澳大利亚供应。

　　

　　 曼氏金融（Man Financial）投机力量再一次涌入市场使LME金属价格创出新高，铜、锌、铅全部触及新的记录高点，铝触及17年来的高点。有传言说生产商远期抛铜，但这没能对市场多头气氛形成任何影响。锌价也被推高，路透报道称一些存于新奥尔良的锌库存可能因清洁问题被拖走，但这对那些没有注成仓单的锌来说是个机会，将进一步增加库存压力。

　　

　　 智利铜矿公司Antofagasta表示，其10-12月第四季度铜产量季度相比增长7%，符合年度预期，但是萃取成本上涨。该公司在一份声明中称，考虑到铜副产品钼的收入，铜实际萃取成本在39.1美分/磅，而之前一季度在31.2美分/磅。 2005年上半年度该成本产生消极影响，之后钼价格上扬。6月钼价格自两年前的超过5美圆/磅上扬至39美圆/磅，但是近来价格已经下跌至22美圆。 Antofagasta公司第四季度铜产量增长至12.39万吨，而当季钼产量持平在2,000吨。 2005年铜产量从2004年的49.84万吨下降至46.73万吨，但是平均生产成本从24.3美分降至13.9美分。该公司将在3月14日公布2005年业绩。

　　

　　市场分析:

　　 铜价在突破了2005年的为期一个月的运行区间后,市场在完成了第一个阶段的上涨,即4620美元的短期目标之后,接锺而来的调整在预期的位置4530-40美元一线止步,短线调整之后,市场的进一步上涨就顺理成章了,但即使如此,铜价的快速拉升还是超出了预期,第二个目标4740美元在铜价的快速上涨过程中被击穿,继续向上方纵深挺进,市场站立在4800美元之上显示了铜价的超强运行已经展开。在短线修正之后,市场将向下一个目标4890美元一线发动攻击。

　　美尔雅期货研发-李昌文