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节后首个交易日，沪铜跟随外盘大幅上涨，主要合约日间均封于停板位置。从目前的运行走势看，多头动能依然强劲，未来仍有上涨空间。主力0604合约早盘以涨停板价格报开，日间成交清淡，全天价格始终封至停板位置，共成交818手，减仓288手。
技术面，LME铜价以不断刷新纪录高点的方式告诫市场投资者，铜价的牛市步伐在2006年伊始仍将继续。LME场外3月铜价在国内春节长假期间彪升近200点，一举突破5000美元位置，使市场人士重新审视未来的价格趋向与幅度；技术图表上，价格在经历了为时近两个月的高位整理后，破位快速上行，连续击穿重要技术位置，上涨惯性将推动价格保持上攻态势；技术指标中，主要技术指标纷纷走出前期的整理格局，重现表现出强势特征，RSI（14）指标再次步入80附近的强势区域，而KDJ指标则维持高位钝化；均线系统目前高位多头发散，同时价格与短期均线乖离扩大，暗示强势继续增强。总体上看，技术性调整特征结束，重新显示出强势，应重新树立做多思路。
基本面方面，整体并未出现明显的变化，全球经济良好预期和投机热情成为推高价格主要动能。目前世界范围内经济的良好运行态势使市场对资源型商品价格上涨空间保持乐观态度，同时随着经济的增长，通胀忧虑也推动了基金入市实现保值目的。虽然从CFTC最新的持仓报告看，整体基金的净多头寸并未跟随价格上涨大幅上扬，但是由于主要金属交易市场的LME市场持仓格局并未对外公布，所以基金的真实持仓情况仍不明朗，但从价格运行、持仓水平和市场消息面看，目前基金仍是价格推动的主要力量，因此，短期内价格下跌的可预期空间有限。同时，不断下滑的现货升贴水水平反映出现货供应并未恶化，但是目前的价格走势不能单纯从供求面理解，更应考虑整体市场的大环境，短期内整体商品市场的牛市特征不会转变。
综合以上的分析，国际市场铜价突破5000美元大关后，短期价格可能回抽确认，但是不会停留在目前位置，短期内国内铜价将会跟随外盘快速拉升，同时季节性买盘也会激励短期的需求。操作上应考虑适量多单介入。
鑫国联期货 江洋
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