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上海期铜在春节长假前的最后交易日保持强势。尽管周四LME等国际金属市场期铜因为获利回吐而有所回落，总体上的强势得以维持，所以上海期铜今日平开之后早盘仍有惯性的小幅盘升，之后转为盘整走势。上午收盘时各期合约仍大多有三百元左右的涨幅。成交最为活跃的三个月合约（0604）上涨360元报45890元。
LME金属市场周四期铜受获利了结盘打压收于4774美元，较周四下滑8美元, 盘中一些
合约创出纪录新高。三个月期铜日内触及4823美元新高,市场人士认为下一个目标为5000美元,因为周四铜价轻而易举突破了阻力位4800美元。
COMEX期铜周四收盘涨跌不一，部分投资者选择获利了结,但供应紧张和全球铜需求热络继续在高位支撑铜价。主力3月期铜收盘下滑0.20美分至每磅2.2015美元。受技术性买盘推动,3月期铜过去三个交易日累计攀升4.6%左右,供应吃紧的担忧起到主要支撑作用。
沪铜交易商称，本周来受国际铜市大幅上涨的带动，沪铜也随之上涨。但相比较而言，沪铜本周的上涨较为谨慎，也没有活跃的成交量配合。但节假前的最后交易日，沪铜也同样显示了强势。尽管周四国际铜市出现回吐，但程度上还算轻微，没有改变趋势。所以沪铜再平淡的交易当中仍有惯性的小幅盘升。
对于周四LME期铜出现的获利了结盘,东方汇理银行分析师艾哈迈德认为市场出现一定震荡,更多资金转而持币观望。由于现货与三个月期约的逆价差由周三的113美元缩窄至101美元, 艾哈迈德表示，2005年中期时的逆价差为243美元，这一变化暗示供应紧张的局面缓解。高铜价应意味著实货短缺,但价差并不显示如此。
而瑞银集团的分析师巴哈尔在研究报告中认为,铜价近期很可能上攻5000美元,因其逢低支撑良好,收位节节攀升,上涨势头依旧。
我们认为，LME等国际金属市场现货与三个月的逆价差一段时间以来一直在收缩，但铜价仍不断在抬升。其中或许有实货紧缺程度缓解的因素，但资金对金属市场的投资需求却在更大程度上有了提高。对于周四国际铜市出现的轻微获利了结来看，也是大幅和快速拉高之后,周末或假期之间的正常现象。获利回吐停止之后铜价将被视为新的买入机会而受到支撑。毕竟,经过最近两三年的牛市以及数不清的挤仓行情之后，市场很少会出现有规模的投机空头。
从技术角度上看，经过近一段时间的整固和温和的上涨之后，LME等国际铜市上涨有加速迹象，LME期铜继续向4800美元逼近，而5000美元成为下一目标。但由于铜市的超买的情况，市场交投将变得谨慎也容易短线的出现反复。
节前上海地区现货铜销售并不顺畅，原因是加工消费企业普遍认为铜价偏高，而持观望等待心理。如果春节长假之后，国际铜市强势不改，则现货供应可能会再度出现紧张状况。
现货参考价：46700-47750元/吨，较周四上涨1000元。
LME/SHFE期铜比价45890/4805＝1：9.5505（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
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蔡 洛 益
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