经易期货：LME期铜和沪铜大幅飚升 喜迎新岁

　　1月25日，LME期铜再度大幅上涨，多方实力势不可挡。26日，上海期铜高开高走，大幅飚升，期价的上扬已经超出了空方的心理承受能力，近月合约空方继续止损出局。主力合约604以45090元/吨开盘，最高45680元/吨，最低45030元/吨，终盘收于45530元/吨，较上一交易日结算价上涨1320元/吨，日K线图收出小阳线。成交量放大，当日成交19254手，总持仓减少2356手，剩余26586手。

　　日前，国家统计局局长李德水表示，2005年我国国民经济呈现增长较快、效益较好、价格平稳、活力增强的良好发展态势，国内生产总值(GDP)达到182321亿元，比上年增长9.9%，而居民消费价格(CPI)水平虽有上涨，但涨幅比上年回落了2.1个百分点。2005年经济运行情况为新世纪我国经济社会发展的第一个五年画上了圆满的句号，也为新的一年乃至“十一五”时期经济的平稳较快发展奠定了良好的基础。

　　1月24日，国家统计局公布的2005年中国铜及精矿产量统计数据显示，2005年全年中国生产精练铜2533500吨，同比增长23.0%，其中12月份生产251500吨，同比增长41.7%。2005年全年生产铜精矿689800吨，同比减少0.3%，其中12月份生产56900吨，同比减少5.2%。中国海关周三公布的数据显示，2005年中国精炼铜进口同比增长1.8%至122万吨。12月进口量总计为59594吨，较去年同期减少40.7%。2005年全年铜精矿进口上升41.4%至406万吨。12月进口量同比上升51.4%至373400吨。中国是一个较大的铜精矿进口国，精矿大部分由南美洲、蒙古和

澳大利亚供应。由于进口成本较高，2005年国内精练铜生产增幅较大，进口变化不大，自己率提高。

　　

　　铜价的上涨不断吸引资金进入到生产领域。2006年帷幕刚刚拉开，多家企业宣布了计划增产的决定。赞比亚矿业部长表示，该国2006年铜产量预计将达到60万吨，2007年将增至75万吨。赞比亚2005年铜产量接近50万吨。此前，瑞典生产商Boliden投资5000万美元扩张位于芬兰的Harjavalta铜冶炼厂产能，使其阳极铜产量增长近30%(达到21万吨)，阴极铜产量增长20%(达到15.3万吨)。铜矿产能扩张对铜价的短期影响甚微，但对铜价的中期影响不容忽视。

　　

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周三创出4796美元的历史新高，期铝、期铅和期锌亦因基金买盘而创新高。三个月期铜收报4787.5美元/吨，较上一交易日收盘价上涨118.5美元/吨。全球性的通涨压力依然很大，资金继续涌入基本金属市场。

　　

　　美国

商务部最新公布的数据显示，美国11月铜及黄铜废料出口减少，因买家在季节性放缓中缩手。11月废铜出口总计为62829吨，较10月的65473吨减少4%。美国废铜价格持续走高，因供应紧张和中国1月份买兴增加。

　　

　　美国供应管理协会(ISM)周三公布，12月美国制造业成长较原先的估计强劲，新订单、产出及就业指标均好于原先公布的水准。全美不动产协会(NAR)周四公布，美国12月成屋销售较11月下降5.7%，年率为660万户。

　　

　　因空方资金严重缩水，上海期铜各月合约累计总持仓已经不超过8万手，上海期铜多方基本取得完胜。春节长假临近，加之上海期铜近月合约相对国内现货市场价格的逆价差已经很窄，多方可以减持多单，轻仓过节。

　　经易期货经纪有限公司青岛营业部分析师：刘士君