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上海期铜周四高开创出新高之后仍继续高走。受周三LME等国际金属市场期铜收盘大幅上涨的行情影响，今日沪铜继续跳空高开，之后始终维持盘整走势。但午后铜价进一步盘升，收盘时各期合约涨幅扩大到一千三百元左右。成交最为活跃的三个月合约（0604）上涨1310元报45530元。
LME金属市场基础金属整体表现坚挺，期铜周三在晚场综合交易时段触及4793美元的纪
录高位,期铝、期铅和期锌亦因基金买盘而创新高。三个月期铜收报4782美元,较周二收盘4647美元上涨。一交易员称不太清楚为何升至如此高位,但料在基金罢手之前,还有几百美元的上涨空间。
COMEX期铜周三在基金买盘推动下收升2.37%至合约高位,据析是因为供应形势不甚明朗和技术面因素强劲。
沪铜交易商称，受国际铜市大幅上涨的带动，沪铜也随之上涨，各期合约开盘的跳空都刷新了合约新高。但由于临近春节长假，所以沪铜近月合约的交易仍以平仓为主。但鉴于国际铜市趋势的向好，沪铜0605等中远期合约仍有新多跟进做多。午后由于节前空头的回补平仓，沪铜市场进一步上涨。
一基金消息人士认为,不必理会基本面因素,资金正在涌入,且贸易类账户因缺乏保证金而无法沽空。期铜料将很快突破5000美元,期铝和期锌则将突破3000美元。
西方分析师认为基本面没有多少消息支撑期铜走高。由于铜市上扬，市场参与者增加头寸并锁定利润。一COMEX市场的交易员指出,商品指数基金是2005年铜价大涨的推动因素,但新年以来,各种基金都开始对商品表现出更多兴趣。分析师预计2月和3月美国新屋销售量将增长，从而将进一步推高铜价。
我们认为，国际金属市场上基金对基础金属的投资兴趣不减，资金不断涌入，也使得品种基本面消息对行情的影响力度减弱。市场人气继续保持强劲。由于基础金属自身基本面良好，所以判断在资金主导行情的局面改变之前，铜等基础金属的强势还将延续。
从技术角度上看，经过近一段时间的整固和温和的上涨之后，LME等国际铜市上涨有加速迹象，LME期铜继续向4800美元逼近，而5000美元成为下一目标。但由于铜市的超买的情况，市场交投将变得谨慎也容易短线的出现反复。
现货参考价：46000-46450元/吨，较周三上涨1025元。
LME/SHFE期铜比价45530/4815＝1：9.4559（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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