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中大期货：豆粕趋势看跌不变 沪铜短多为主http://www.sina.com.cn 2006年07月28日 16:35 中大期货
操作建议(一兵) 大豆加速下跌过程中，豆粕低位仍有小股多头资金抵抗，趋势看跌不变，建议设五日均线为止损继续持有空单。棉花弱势，观望。沪铜多方略占上风，短期盘面仍有进一步反弹动能，建议参与以短多为主。沪铝低位似乎有买保资金隐现，但反弹迹象仍不明显，观察最近几个交易日的走向后再做定夺。沪胶弱势格局，盘面暂时仍然维持易跌难涨状态，注意可能来临的巨幅振荡时代，盘中跟势而动需见好就收。燃油守住关键位置，上涨趋势重新确立，后期看高一线，跟进做多。白糖低位资金振荡地盘，参考主力703合约3820-3910区间高抛低吸。玉米等待明朗。强麦701合约上档目标阻力1610，短线多单止赢位1580。 热点评析 『燃油：获得支撑』 本周NYMEX原油期货价格在75美元附近徘徊，除了老生常谈的供需问题，黎以冲突仍然很大程度上影响了本周油价。库存报告显示，截至7月21日当周，除汽油库存外，其他各主要油品库存均出现了不同程度的增加。除了黎以冲突外，由于尼日尔三角洲的石油设施继续遭到武装袭击，该国每日300万桶原油产能中有四分之一以上关闭，其中壳牌一家日产量就减少了65.3万桶，另有一意大利石油公司称，其在尼日利亚南部一集油站遇袭，导致产量明显减少。这些问题都将导致供应忧虑并有效的支撑油价。国内方面，燃油期货价格本周维持振荡态势，现货市场弱势格局未变。新加坡现货燃料油与迪拜原油价差略收窄至-15美元左右，而西方套利船货在6、7月份总计有660万吨抵达亚洲，8月已定量也达到200万吨以上，在庞大的现货供应面前，相信近期一段时间的现货疲弱状况依然难以有效改善。当然总体来看，由于近期原油利多因素较为充足，除了先前提到的地缘政治因素之外，还有炼厂瓶颈、飓风预期等因素也将对国际油价形成利多影响.因此原油期价短期获得支撑后，后市企稳反弹的可能性较大，因此做为国际燃油市场的跟随者，相信沪油期价爱也将维持在高位或者在技术上跟随趋势线上涨，下周建议交易仍以逢低短多为主。 『玉米：连续下探』 本周玉米市场周初连续下探支撑，期间期价一路下滑直到临近周末时才略有企稳表现。由于市场缺乏明显的利多消息刺激，因此观望的气氛比较浓厚，在各项技术指标严重超卖之后，预计短期玉米期价将转入弱势调整格局。国际市场经过连续下探之后，期价已经再度回落到中期60天均线附近，短期可能的技术反弹给国内行情带来缓和余地；而国内方面，随着企业玉米库存的消耗让现货的供应压力得到一定缓解。目前现货方面供应依旧充足，国内需求的恢复情况及天气方面的不确定因素，仍然让市场存在一定变数。当前来自销区及港口的弱势格局仍在延续，部分地区玉米价格已经出现回落。另外，现货方面也呈现出南弱北稳的格局，其中北方产区由于玉米出库数量减少，大部分饲料企业采购节奏也明显放慢，价格维持相对稳定；而南方销区来自市场上的压力较多，个别地区表现货源充足，并且小麦的替代作用依然存在，价格走势较弱。因此总体来看，玉米市场的弱势格局一时间恐难以有效改观，期价短线可能的上涨更多的是出于技术面的考虑，建议投资者继续密切关注饲料消费的恢复情况和整体外盘的表现，操作上继续以谨慎策略为主。 国际瞭望 〔中国经济〕要维持快速成长,需克服五大障碍--美国国会报告 路透华盛顿电---美国国会周四公布报告称，中国经济持续增长面临五大挑战，银行境况不佳和金融失衡等问题更可能损及全球经济。 美国国会联合经济委员会认为这五大挑战为：中国人口发展趋势不乐观；腐败和法治监管不力；国有企业财务困难；银行体系不健全；金融失衡。 “中国经济一直以来在飞速发展，但许多问题正在暴露，长期来看可能破坏经济成长。”委员会主席众议员萨克斯顿(Jim Saxton)在声明中表示。 “中国政府自身对这些问题也有所知晓，但解决他们需要进行重大的体制改革，而这可能威胁到中国政治体制的方方面面。”这位新泽西州的共和党议员称。 这份长达34页的国会研究报告称，中国老龄化人口和低出生率意味着该国将面临劳动力短缺的局面，无法保持低薪资经济成长的模式。 报告称，中国的腐败问题“普遍存在且危害巨大”，抑制了那些需要得到知识产权保护的产业的成长，加剧了社会的动�，并有可能引发大规模抗议。 **银行体系不健全** “政策性贷款侵蚀了中国银行体系的诚信和资本，多数银行目前资不抵债。”萨克斯顿表示。 报告称，关于中国银行业不良贷款的确切数字仍然存在争论。但该报告对比不同的民间研究结果後暗示，如果所有估计的问题贷款都成为不良贷款的话，总计将是6,730亿美元，相当于国内生产总值(GDP)的27.3%。 中国的失衡问题在美国国会是个敏感话题，因这关乎美国日益庞大的贸易逆差和对于中国外汇政策的争论。国会报告指出，这些失衡背後反映出政府的强力干涉，也表明经济成长依赖出口和投资是难以持久的。 中国的政策“可能无法支撑中国经济在长期内保持近几年来的快速增长势头”，该报告警告称，中国经济的衰退将对全球经济造成不利影响。(完) 新闻聚焦 『综合类』专家：中国削减贸易顺差不易 顺差将持续较长时间 北京7月27日消息：中国商务部国际贸易经济合作研究院副院长李雨时周四称,因大量外国制造商涌入中国,而且大部分出口企业应对人民币升值的措施得当,中国要削减贸易顺差并不容易,中国的贸易顺差还会持续较长一段时间. 他还指出,中国当局并不会关注那些要求人民币快速升值的呼声.“我认为最好的方式是缓慢升值.一些人认为中国可以承受一次10-15%的升值,但是我认为那只是一种理论推测”. 李雨时表示,大部分出口企业较好地应对了人民币升值.同时,因为国内需求下降,一些企业不得不积极拓展海外市场. “到目前为止,虽然有一些企业没有很好应对升值的冲击,但人民币的升值带来的影响有限.”李雨时称. 他表示,中国的贸易顺差还会持续较长一段时间,因为外国企业仍然继续将生产转移至中国. 发改委周四发布预测报告称,今年前三季度中国贸易顺差将超过1,000亿美元.2005年,中国贸易顺差1,020亿美元。 『综合类』出口退税政策将调 有色金属业面临考验 今年上半年，我国有色金属进出口贸易总额达到277.31亿美元，比去年同期增长24.7%。但由于一些品种的价格及出口退税影响，部分品种进出口有所下降，其中精炼铜进口量下降，出口量增加；电解铝进出口量下降，铝材进出口量增加。而下半年可能出台新的出口退税政策，其退税率下调的重点仍是有色金属产品。 精炼铜进口降出口增据统计，1至6月我国有色金属出口额104.57亿美元，比去年同期增长33.7% ；进口额172.74亿美元，比去年同期增长19.8%，增幅出口大于进口，但有些金属品种的进出口量下降。 比如精炼铜，1至6月，我国进口精炼铜41.48万吨，比去年同期下降42.4%；进口铜材53.61万吨，比去年同期下降1.1%；同期出口精炼铜14.31万吨，比去年同期增长326.3%。此外，电解铝进出口量下降，铝材进出口量增加。 专家分析，精炼铜进口下降主要受国际铜价居高不下的影响，而出口的大幅增加则主要由于铜冶炼产能的上升。 电解铝进出口下降则是国内产能的释放以及出口征税影响企业出口积极性造成。此外，由于国内铅、锌矿资源的紧缺，铅、锌出口量及铅精矿进口均大幅度增加。 有色金属成调整重点25日，经济运行局副局长朱宏任表示，“降低部分产品出口退税率的政策还在研究中，有关部门正在进一步沟通和协商，具体实施时间需要报国务院批准。” 据了解，此次出口退税政策的调整，有色金属行业将是一个重要方面，铜、铝、镁等大部分半成品的出口退税率可能全面下降。新政策主要对高能耗、高污染和低附加值产品及资源性产品全线调整。 有分析师表示，这将对有色金属行业的结构调整带来一定影响，尤其是出口数量较大的大型企业受影响最大，而且对国内市场的产品价格也会产生影响。 有消息称，有色金属的出口退税调整本来应该在7月1日实施，但由于企业和协会对一些调整的反应强烈，因此具体调整时间迟迟未定，最初计划铝的半成品等品种出口退税税率从13%下调至5%。 『农产品』程国强：将大豆加工纳入国家粮食安全应急体系 金油讯北京7月28日消息：在日前举办的“2006年全国油料油脂高层论坛”上，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长、研究员程国强提交报告建议，为扭转大豆行业继续恶化的形势，应尽快制定大豆产业发展规划，并将大豆加工纳入国家粮食安全应急体系。 程国强在论坛上指出，当前我国大豆行业面临着非常严峻的形势。首先，外资正在对我国大豆加工工业形成垄断布局，国内大豆行业正面临着“拉美化”危机。目前，仅ADM、嘉吉、邦吉三家跨国粮商已控制我国近1/3的大豆加工能力。若按实际加工能力计算，国内大豆再加工能力的50%已被外资控制。同时，我国大豆进口供应也主要被少数几家跨国粮商所控制。其次，进口大豆的激增已经严重挤压了国产大豆的市场空间，国内大豆主产区已经出现卖豆难的问题。第三，大豆行业继续大面积亏损，国内企业遭遇生存危机。据了解，国内大部分地区大豆加工企业已经持续几年亏损。 程国强认为，造成我国大豆行业如此严峻形势的主要原因，首先是缺乏行业组织协调机制。由于没有行业协调机制和整体规划，再加上各地区招商引资、投资冲动的作用，大豆产业加工能力建设严重失控，从而导致行业无序发展，恶性竞争严重。其次，缺乏防范和控制国际市场风险的意识和手段。国内企业规避风险的意识不够，而且现有体制也不能很好地规避和控制国际市场风险，一些企业反映，因政策限制企业无法参与期市保值。第三，不公平的竞争环境和国际贸易规则。目前，少数几家跨国公司掌控着美国、巴西和阿根廷等主要大豆产地的收购、仓储和出口码头设施，控制着全球大部分大豆货源，而且粮食贸易体制也由这些大粮商决定。 程国强进一步指出，大豆产业面临的状况给我国带来了许多经济和社会问题。首先，影响到了大豆主产区农民增收。其次，对国内市场稳定和国家粮食安全造成不利影响。豆油是我国第一大食用油源，占国内食用油消费的50%；豆粕则为养殖业提供60%的蛋白原料。随着我国市场的全面对外开放，国际市场风险向国内传递不可避免，若大豆行业被外资全面垄断，既不利于国家宏观调控，也是国家粮食安全的隐患。第三，直接影响了国内就业。大豆进口和国内加工规模急剧增长，带动的中间需求主要来自国外，并没有带动国内劳动力就业的扩大，这不符合我国工业化中期阶段以解决就业能力为基本目标的战略思路。 程国强最后建议，当前我们一定要警惕和防范跨国公司对我国大豆产业的全面垄断，防止中国大豆行业落入“拉美化陷阱”。对此，他提出了几点建议：一是尽快制定大豆产业发展规划，加快出台反垄断法，全面评估外资垄断对就业、市场和产业安全的影响，采取切实措施扶持我国现有大豆加工企业；二是抓紧建立和完善大豆行业组织，由行业协会负责对大豆行业实行统一对外、集中采购，推广长期供货合同模式，打破跨国公司对进口的垄断，加强行业的自律和管理；三是将大豆加工纳入国家粮食安全应急体系；四是加强市场风险防范和管理，建立国际市场风险控制应急机制，在深化粮食流通体制改革的基础上，积极开展交易创新，解决好国有粮食企业进入期货市场交易和风险控制的问题。 『农产品』IGC：06/07年度全球玉米产量数据下调至6.92亿吨 伦敦7月27日消息：据国际谷物理事会(IGC)发布的最新月报显示，2006/07年度全球玉米产量预计为6.92亿吨，比上月调低了100万吨。 美国玉米产量数据小幅下调至2.75亿吨，比上年减少700万吨。玉米长势恶化，抵消了播种面积提高所带来的积极影响。 欧盟玉米作物同样受到高温以及灌溉水源受限的影响，不过欧洲东南部和乌克兰的情况较好。 报告指出，目前中国玉米作物长势依然良好。 自6月份以来，2006/07年度全球玉米用量数据已经上调了300万吨，至7.23亿吨，年比增长2400万吨，原因是美国和欧盟的用量提高。 2006/07年度全球玉米贸易数据维持不变，仍为7900万吨，比上年度增长100万吨。进口需求受到全球家禽存栏量提高的支持。 由于其它出口国的竞争力减弱，美国2006/07年度(9月到次年8月)玉米出口将达到5460万吨，创下11年来的最高。 『农产品』美国农业部周度谷物出口销售报告(豆油) 金油讯华盛顿7月27日消息：美国农业部刚刚公布了截至7月20日的一周谷物出口销售报告，报告显示当周豆油净销售500吨。主要购买国为墨西哥700吨和科威特100吨。取消此前购买合同的国家有加拿大500吨。 当周实际出口装船1,300吨，主要目的地为墨西哥700吨，加拿大300吨和沙特阿拉伯100吨。 『农产品』WTO希望继续推进棉花问题 世贸组织一位高级官员周四说，他希望全球贸易谈判暂停不要影响早些时间就棉花贸易达成的一致，对于部分最欠发达国家和美国来说，这是非常敏感的问题。 世贸组织总干事拉米敦促代表们在12月的香港会议上达成一致，发达国家保证今年底结束棉花补贴，并逐渐削减其他形式的补贴。 在香港会议上，非洲棉花生产国要求美国做出让步，他们说美国的棉花补贴将穷国农民挤出市场，但本周一体化贸易谈判破裂之后，已经达成一致的棉花问题也悬了起来。 拉米敦促149个成员国说：“ 我们都知道，谈判现在已经暂停，但我仍旧呼吁，涉及棉花的问题，不论是贸易还是发展，都不应该被搁置。” 周一，拉米叫停了长达5年的贸易谈判，因为美国、欧盟、日本、澳大利亚、印度和巴西的部长们未能在谈判中取得突破，此轮谈判已经向后推迟了两年。 欧盟25国批评美国在农业补贴问题上不妥协，导致谈判崩溃，而美国埋怨巴西和印度在削减工业进口壁垒方面不灵活，而且欧盟拒绝深度削减农业进口关税。 棉花协议是西非棉花种植国家取得的一个胜利，他们激烈抗议美国的农业补贴，他们说美国的补贴降低了世界市场价格，导致弱小家庭农户无法参与国际市场的竞争。 2003年墨西哥坎昆WTO贸易谈判因棉花问题而崩溃，但却在香港会议上取得一些进展。拉米说：“ 我们必须推进我们已经取得的成绩。谈判暂停不应该让我们倒退，相反，应该让我们朝着更高的目标迈进。” 多哈回合谈判于2001年在达喀尔发起，目标是通过降低所有领域的贸易壁垒促进全球经济，尤其是帮助欠发达国家通过扩大出口而发展本国的经济。 『农产品』今年中国小麦产量较高 可能会导致出口增加 交易商和分析师周三表示，今年中国小麦产量较高可能会导致出口增加。 政府政策在决定出口量方面起到决定作用。 国家粮油信息中心上月表示，今年小麦产量可能达到1.02亿吨的自2000年以来的最高点。 一政府谷物分析师周三表示：“价格很低，国内市场不可能会消化这么多的小麦。市场有人建议政府出台关税激励政策来刺激出口。” 今年上半年中国饲料小麦出口量已经超过2005年水平，接近相当于食用小麦进口量。 1-6月中国饲料小麦出口量为307,202吨，同比增长229%，而小麦进口量同比下降89%至316,076吨。 2005年中国是一小麦净进口国，小麦进口量为350万吨，大多来自澳大利亚和加拿大，饲料小麦出口量为260,264吨，主要出口至菲律宾。 一国际公司的上海交易商说：“我们预计出口量不会很多，有传言称将会达到100万吨，估计不会有那么多。正常年份中，中国出口大约50万吨小麦。”。 『农产品』欧盟：向内部市场投放12.93万吨储备糖 本周欧盟以63.20/百公斤的价格向内部市场投放12.93万吨储备糖，其中来自波兰库5.24万吨，匈牙利库4.04万吨，德国库1.75万吨，捷克库1.07万吨，意大利库5789吨，斯洛文尼亚库2500吨。 在周四的招标会上，欧盟批准成员国出口3.975万吨白糖，最高补贴额为31.09欧元/百公斤。目前已收到70份报盘，要求的出口量为21.065万吨。 『工业品』8月30日起LME将取消美国加州两优质铜交割仓库资格 伦敦7月27日消息：伦敦金属交易所(LME)在周四公布的一份会员通知中称，LME仓库正取消两座位于美国加州的长海滩(Long Beach)以及洛杉矶(Los Angeles)仓库作为其优质铜交割仓库资格。 该通知称：“这两座交割库资格将会被取消，因为它们未履行LME有关优质铜交割仓库中所规定的条款。” 8月30日这两座仓库将不再成为优质铜的交割仓库，但是依然会交割其它目前所列出的金属。 『工业品』进口天然橡胶7月28日外盘报价 今日东京期胶自早盘高开后一路震荡上行，盘中交易活跃；今日国外报价参考如下：泰国桶装乳胶报价1430-1480美元/吨之间不等；泰国3#烟胶参考价格2300美元/吨左右，泰国轮胎级20号标胶参考价2310美元/吨左右，马来西亚轮胎级橡胶20号参考价2300美元/吨左右，印尼轮胎级20号标胶参考价2280美元/吨左右；以上均为8月底船期CIF中国主港报价。近期市场下滑速度较快，胶价较乱。 『工业品』西非低硫原油行情看涨,受尼日利亚供应面问题推动 伦敦7月27日消息：受尼日利亚原油供应面问题推动,西非低硫原油周四行情看涨. 雪佛龙公司称已关闭每日3万桶伯尼原油产能,这部分原油原本应流经上周发生泄漏的壳牌输油管线. 雪佛龙的减产导致已证实的伯尼原油减产量达到每日21万桶.壳牌本周初称关闭了18万桶产出,之后宣布原油出口遭遇不可抗力. 壳牌周四表示,今年因武装袭击和油管泄漏被迫关闭的尼日利亚每日65.3万桶产能,尚无法给出恢复的时间表. 壳牌执行长Jeroen van der Veer表示,预计已关闭的石油设施在年底前不会出产多少原油. 交易商称,在艾克森(Exxon)周三的小型招标中,Sun购入8月3-4日的夸伊博船货,价差约为较即期BFO升水2.15美元. “较即期BFO升水2美元是一个心理阻力位,但看起来我们已经跨过去了.“一位贸易商说道.“预期当前供应中断事件应有些冲击.“ 。 『工业品』壳牌尼日利亚公司宣布伯尼轻质原油装运遭不可抗力 伦敦7月26日消息：石油贸易商周三称,皇家荷兰/壳牌石油集团(Royal Dutch Shell)在尼日利亚的公司已宣布伯尼轻质原油的装运遭遇不可抗力,之前一管道泄漏导致减产. “出现不可抗力因素,”一位贸易商说道.“已经向权益持有人发出了通知.” 一位壳牌人士无法立即予以评价。 『工业品』委内瑞拉总统呼吁主要产油国应维持合理油价 委内瑞拉总统查韦斯26日呼吁俄罗斯和其他主要石油生产国共同维持“合理的”石油价格。 查韦斯定于27日与俄罗斯总统普京在莫斯科进行会谈。此前，他在接受委内瑞拉国家电视台采访时说，双方肯定会谈论油价问题，因为俄罗斯、委内瑞拉和石油输出国组织(欧佩克)都希望维持合理的油价和石油产量，以保证世界石油的供应。 在欧佩克成员中，委内瑞拉一直以来都是“减产派”。查韦斯上个月在委内瑞拉召开的欧佩克部长级会议上建议该组织减产保价。 俄罗斯不是欧佩克成员国，却是仅次于沙特阿拉伯的世界第二大石油生产国。委内瑞拉是世界第五大石油出口国。
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