北京中期：建议豆类前日多单止损 追空需谨慎

　　受投机卖盘打压，CBOT大豆期货21日收盘走低。豆价延续20日走势跌至三个半周来低点，目前天气预测对市场尚不具威胁，场内买盘动力匮乏。11月合约收跌7美分至5.98 1/2美元/蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix预计，中西部产区的温度仍趋于温暖至炎热，但22至23日的少量零星阵雨将有助作物。密西西比产区东部的气温与降雨量将好于西部，目前唯有伊利诺斯州中西部地区的干燥天气令人忧虑。根据CFTC公布的最新持仓报告显示，截至7月17日当周，基金在CBOT大豆上净空头寸增加3386张至7316张，上周随着豆价的走低，预计净空头寸进一步增加，但由于净头寸较少，仍不能就此判断基金的动向。

　　国内方面，由于受价格低迷的影响，黑龙江省还有近五分之一的大豆在农民手中，个别地区农户手中的余粮还有30%未出售，远远高于历年同期水平，对市场价格形成了一定的压力，随着气温的升高，农户大量抛售与疲软需求继续推低期价。

　　技术上看，美豆主力11月合约昨日在跌破600美元的支撑，目前处于震荡区间的底部区域，价格在此区域的表现非常重要。大连豆粕主力1月合约昨日大幅放量下行，下破近期形成的下降三角形，形态上看，价格有望再下一程。操作上建议前日多单止损，追空需谨慎。预计M0701开盘价2295附近。

　　LME基金属21日收盘受抛盘打压大多走跌。影响因素包括金属市场的全面对冲基金卖盘与现货黄金及原油价格的回落。智利罢工问题持续引发场内忧虑。期铜收盘前半小时一度跌320美元或4.3%至7,030美元/公吨，收盘时略有反弹报7,035美元/吨。

　　库存方面，周五LME库存增加1800吨至96325吨，库存目前仍处于低水平，但升水持续下降，目前仅为77美元/吨，受此影响，近期铜价仍将表现偏弱。国内方面，周末央行宣布，提高银行准备金率0.5个基点，该措施较为温和，主要是为限制信贷过快增长，对国内商品市场形成一定的利空影响。其他消息方面，受进口铜精矿加工费用低迷的影响，中国冶炼厂商已经或准备削减产量，减产幅度将达10%，若减产发生，两市比值有望得到修复。昨日华通现货报收62400元/吨，短期国内供应仍显充足，价格维持弱势。

　　技术上看，LME铜再度收低，后市有望回至6月的地位，但由于短期跌幅过大，警惕可能发生的反弹。沪铜昨日跟随LME走势全天封至跌停，操作上建议维持短空思维，但目前价位不宜追空。预计0610开盘价61500附近。

　　NYMEX原油价格21日收盘微幅走高，由于以色列可能在周末对黎巴嫩发动地面进攻，交易员不愿卖出头寸。目前，大量以色列部队在黎巴嫩边境集结，以军称，可能在黎进行部分地面军事行动。九月轻质低硫原油涨18美分，至每桶74.50美元。汽油期货上涨2.3%也帮助提振了原油价格。由于康菲石油公司(ConocoPhillips, COP)旗下一家炼油厂及Valero Energy Corp. (VLO)旗下一家炼油厂生产发生中断，汽油期货价格一路上扬。

　　燃料油现货方面，新加坡7月180cst燃料油纸货报每吨349美元，黄埔高硫燃油估价3600元/吨(新加坡，船堤)。新加坡燃料油继续跌势，一方面受国际原油拖累，另一方面供应充足依然打压市场。截至7月19日当周新加坡燃料油库存上升了716000桶至1324万桶。技术上看，原油继续小幅上升，均线系统表现出较好支撑，后市继续下跌空间有限，有望逐渐回升。昨日沪油仍然低开后震荡走高，虽然原油出现较大跌幅，但燃油频收阳线，上涨意愿较强，可看高一线。操作上建议多单可继续持有。预计0610开盘价3690附近。

　　北京中期投资部 陈园园