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文华财经(编辑 明丽娜)--进入5、6月以来，市场投机做多力量一直把打破大豆振荡盘局的希望寄托于传统的天气炒做上。CBOT基金在5月底、6月初接连两次力图制造天气升水行情，终因大豆、玉米种植带天气良好无功而返，期价最近两、三周更是振荡阴跌，11美豆更是开始考验600美分整数关口支撑，后市不容乐观。
相对而言，国内大豆种植天气则一波两折，5月播种期间遭遇干旱，进入6月后东北地区
西部和内蒙古东北部旱情基本得到解除，东北大部分地区持续低温阴雨天气，作物生长条件得到改善。东北大豆随后进入“夏至”时节，处于旺盛生长阶段，水肥需求量增大，目前天气明显有利于大豆生长。为此，DCE投机多头在5、6月制造的护盘行情同样失败，天气升水需要期价调整来修正，今日DCE主力合约M0611随CBOT下挫至重要技术位2280，期价有加速下跌迹象。
目前DCE连豆市场应该说交易状况令人沮丧，基本面利空依旧，迫使国内大豆、豆油现货价格低迷，国内豆粕现货价格更是节节下滑，目前大连地区豆粕现货价格已经跌破1000元/吨。市场投机资金明显收缩战场，持仓集中在相对活跃的连粕远月合约上，进行重点防御，不过M0611、M0701合约较现货价格仍有近300的升水，而豆粕在目前豆系产品中集中主要基本面利空，在没有较大天气利多的刺激下要想走出象样的反弹行情可谓艰难无比，期价振荡阴跌当在情理之中，出于对大箱体区间走势的维持，本轮目标位依旧看箱体下部，暂不支持大级别破位下行行情的展开。
对比CBOT和DCE，CBOT豆系各合约持仓较DCE更为合理和成规模，原因有四：首先，CBOT豆系上下游品种齐全，使得大量跨品种套利盘有存在，维持了各合约规模持仓；其次，DCE期权交易缺位，无法满足套期保值盘的需求，限制了套利保值盘的进场，这就相应减少了对手投机盘的存在；再次，美国生物燃油产业崛起方兴未艾，其中90%生物柴油由豆油提炼而成，美豆油因此成为豆系市场低迷时期的概念炒做热点。反观国内豆油则由于中国农业产能有限和国家相关产业政策限制，用途单一，生物燃油概念难以提上议事日程，市场炒做热情有限，连豆油持仓一直维持较低水平；最后，连豆划分为一、二号两个不同交割标的合约后，一号合约沦为区域品种同时，未能妥善处理二号大豆交割问题，致使大豆所有合约交易每况愈下。
基本面的不利促使交易活跃度减弱容易令人理解，但振荡市中CBOT、DCE市场规模和结构差异又不得不为DCE担忧，加快生猪合约上市、推出豆系相关合约期权和彻底解决二号大豆交割问题已经迫在眉睫，将关系DCE的健康发展，望引起管理层重视。
（曾雪舟）
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