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周二尽管CBOT大豆期货因播种条件良好而引发技术性抛盘促成期价小幅收低，但是由于内盘回落已经提前表现且又受到亚洲电子盘开盘上涨等因素影响，导致内盘连豆小幅高开，其中主力合约9月以2635高开6点。盘中期价维持在2640一线上下做窄幅波动，成交低迷，整个交易日仅成交1.4万余手，由此可见目前市场多空双方对后市涨跌把握不大，采取观望态度，同时由于目前全球大豆供应基本面压力沉重，而且又缺乏具有强烈利好的预期刺激，不能有效的吸引资金入驻，从而也就促成目前大豆行情只能被动追随市场其他相关品种的波动
而波动，不可能形成自己的独立行情。
从目前全球大豆供应面来看，供应压力依旧沉重，短期内仍旧会成为压制大豆行情的主要因素。从美国农业部5月份公布的月度报告数据，截止本大豆年度末，美国大豆高库存依旧维持在5.65亿蒲式耳，再加上今年在美国农业部公布预计美国2006年大豆播种面积为7689.5英亩，较去年增加475.3万英亩，这又给今年大豆预期产量将继续创历史新高创造前提条件，预期增产必然会促使大豆市场供应压力升级。目前从担负未来半年全球大豆供应的南美方面来看，尽管巴西总产量较原来预期有所下降，但是最终产量仍旧要高于去年总产，根据目前多家机构预测水平来看，大豆多数机构预测巴西总产在5300-5500之间，较去年5100万吨高出200-400万吨，如果根据美国农业部预测数据5650万吨，巴西今年的总产将比去年高550万吨。而阿根廷方面无论是官方和私人预测机构的预测数据悬殊基本不大，大都维持在4000-4050万吨之间，较去年3830万吨的创记录水平高200万吨左右。总的来看，撇开美国只算南美大豆的供应就足以将大豆价格压低一成，更何况目前美豆库存充裕呢。因此大豆供应压力短期内难以消逝，压力还将继续左右大豆行情的发展。
美国农业部5月22日公布周度出口检验报告，报告显示截至5月18日当周，美国大豆出口检验量为587.2万蒲式耳，低于上周的777.1万蒲式耳。报告公布前市场预计该数据将落入700万蒲式耳至1300万蒲式耳区间。大豆出口检验累计总量为7.76亿蒲式耳，较2005 年同期的9.82亿蒲式耳下降21.0% 。而《油世界》近日也表示，本年度大豆压榨利润低和油菜籽压榨利润高将导致欧盟大量大豆压榨产能转向油菜籽。这将将导致美国2005/06年度向欧盟的大豆出口量预计减少50%以上，从上年度的460万吨降至210万吨。美国大豆海外出口需求持续疲软是造成大豆库存增加的一个主要原因，而根据历年来的统计数据，库存增加与价格成反比关系，故高库存压力将长期压制大豆行情。
国内情况似乎更加糟糕，自进入三月份以来我国大豆进口量较去年同期有较大幅度增长，据中国海关5月12日公布的数据显示，1-4月份中国大豆进口量同比增长9.1%至798万吨。进入五月份以来，国内市场的进口大豆到货继续保持在高水平。而养殖业并没有得到想象中的恢复，所以后期国内供需之间的压力将会更加尖锐。
此外目前影响大豆消费的禽流感又死灰复燃迹象，在上周末期间，不少国家又有家禽和人感染禽流感报道，这将给目前遭遇供应重压的大豆带来新的压力。当然金属、原油等原来一直保持强劲涨势的品种，现在出现调整，对大豆行情的运行带来一定影响。
综合来看，国内外的大豆供应压力短期内仍将是大豆市场的主要压力，再加上大豆预期因素缺乏利好支撑，以及周边原来保持强势的品种出现回调，因此预计国内连豆难以发动上攻行情，总体仍旧以弱市盘整为主。
新纪元期货总部研发中心车勇
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