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基金不断地买入平仓，但是糟糕的豆类商品基本面本身压制了价格的持续上行。今日为美联储可能结束升息周期的关键日，我们认为，升息的结束代表美国经济将逐渐增长减缓，基本原材料的高涨期即将结束。而豆类期货作为基本面本身比较差的商品，已经在过去的一年行情中，反映了市场真实的情况。当然基金在玉米上仍拥有大量多单，这与原油的预期相关，那么大豆和豆粕则不具备疯狂炒作的特性。我们发现市场，在最近一周的交易中，各品种都有抬头的迹象，包括基本金属内的商品强弱也在发生转换，这至少说明，基金在相对高
价的商品投资上开始采取谨慎的策略了，而拉高价格相对较低的商品对于其整体权益来说影响不大，但能起到美化盘面的作用，导致投资者认为新的全面上涨即将来临，因此，在这种时间段，投资者应该谨慎。
大连市场方面，交投活跃。豆粕0611合约的成交量达到了541866手。今日在美盘隔夜上涨的带动下，两波增仓上行都遭遇空头的坚决压制。我们认为，在最近的交易中，空头开始逐渐加大抛空的力度，而多头由于资金实力也好，对行情节奏的把握性也好都处于相对弱势，况且国内现货的上涨与期货价格的上涨存在部分脱节的状况。我们对于大豆的成交量相对豆粕明显少的情况判断，投资资金目前集中在豆粕上，连续两日的增仓并没有占到便宜，一旦美盘出现回落，那么国内的豆类商品将出现较大的下跌，以0611豆粕为例，至少下穿2350—2360区间，而多空如果在成本区僵持的话，后市将有利于下跌。
套利方面，今日收盘大豆0609合约与0611合约的价差为56元/吨，较昨日缩小9元/吨，豆粕0609与0611合约的价差为87元/吨，较昨日拉开5元/吨。建议投资者介入买豆粕0609抛0611合约的交易。
大连豆油0609主力合约收盘5190元/吨，远期0611合约收盘于5230元/吨。建议投资者逢上涨抛空。
朱律
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