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周一上午大连大豆高开低走，相对于节日期间美豆16美分的涨幅，连豆有些滞涨，连豆短线处于自4月21日开始的短期上涨走势之中，建议短线逢低买进。
基本面方面，节日期间美国大豆产区天气比较正常，据美国农业部公布的作物进度报告
，截止4月30日(周日)美国大豆播种已完成10%，领先于去年同期8%、五年平均7%的进度。周边商品市场的强势带来一定支撑，但原油价格冲高回落，使前期引领大豆市场上涨的豆油停滞不前，由生物柴油需求对大豆市场的利多影响有所减少。除了指数基金以外，通货膨胀对大豆市场的影响从另一个方面得以体现，巴西农民因债务和大豆售价过低举行抗议活动，停止出售大豆并阻止大豆的运输，巴西近月出口升水创历史记录，部分巴西农民已经是连续两年在大豆种植上没有收益，巴西农业商务协会会长Carlo Lovatelli表示，由于农民缺少资金，预计巴西2006-07年度大豆播种面积将比当前年度最低减少5%。相比之下，中国农民去年由于海运费、关税等壁垒躲过了低价美豆带来的伤害，但今年却受到一定冲击，预计今年黑龙江大豆播种面积将较去年有较大减少，这对大豆后市将有一定利多影响。但由于美国今年的大豆生产状况还不明确，因此也不能断言06/07年度世界大豆的供给一定会出现紧张。投机基金在试图打压大豆未果后迅速地撤退了，据CFTC公布的持仓，截止5月2日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单14028张，较前一周大幅减少25818张。
套利定价分析，巴西的出口升贴水较前期上涨后有几美分的回落，这一回落是发生在巴西农民抗议活动新闻之后的，说明市场变化往往领先于新闻，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年8、9月到港的美国大豆的进口成本在2669元/吨上下，巴西大豆的进口成本在2649元/吨上下，较五一长假前分别上涨53、40元/吨，大连大豆豆一609合约与进口成本的比价基本合理。
技术分析，我们认为美豆的中期趋势仍处于长达半年多的振荡调整走势之中。大连大豆、豆粕短期趋势为4月21日以来的短期上涨走势，豆一609合约上涨参考目标2749，豆粕609合约上涨参考目标2332，建议短线逢低买进。
王晓光
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