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长假期间，CBOT大豆总体呈振荡反弹走势，节前周五，美豆跳高20多点开盘，607合约刷新7周来高点，盘初快速下探企稳，之后一周的时间内期价维持周五的交易区间内波动，周末期价再度刷新前周高点。607合约收盘606.4美分，长假期间上涨约16美分。
支持豆价反弹的主要因素有以下几个方面：
1、 基金的持仓结构调整
截止5月2日，基金做多约2.5万手，净空单由前周的39846手降至14028手，后市基金能否做多令市场关注。
2、 巴西大豆市场的不稳定
因高额债务以及销售价格低于种植成本，巴西马托格罗索州以及南马托格罗索
州的农民关闭粮仓，切断公路运输，对市场供应构成一定压力，令巴西大豆升水报价连续刷新历史纪录。由于种植成本的提高，预计06-07年度巴西大豆种植面积将减少约5%。
3、 周KD等技术指标的反弹信号支持美豆反弹。
压制美豆反弹的主要因素
1、美豆销售仍处于季节性低迷状态。
截止4月27(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月)大豆净销售18.25万吨，较前一周提高64%，但比前四周平均仍下降了27%，处于分析师预测的10-25万吨区间内。美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2212.87万吨，低于去年同期的2822.56万吨水平；中国累计购买美国大豆924.65万吨，去年同期为1176.7万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2061.98万吨，低于去年同期的2648.74万吨水平，中国大豆累计装船量924.65万吨。
2、美豆种植进度高于市场预期
截止4月30日，美国大豆播种进度已达10%，高于去年同期的8%及五年平均的7%水平，创纪录的播种进度及种植面积预期提高，市场预计至新豆收获时，库存水平将进一步提高，压制了大豆的反弹幅度。
对季节性反弹的预期降低市场做空兴趣，短期看期价反弹仍有空间。
（华海期货 于彬）
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