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周二CBOT大豆期货市场在投机买盘引领下继续刷新两周高点，豆油走强以及通胀倾向的市场氛围为期价提供支撑，最终各合约以上涨4-5 1/4美分收盘。5月合约开盘571美分；最高577 1/2美分，最低570 1/2美分，收盘575 1/2美分，上涨4美分；7月合约收盘589 3/4美分，上涨4 1/4美分；11月合约收盘609 3/4美分，上涨5 1/4美分。7月豆粕合约收盘178.30美元/短吨，上涨0.10美元；7月豆油合约收盘23.71美分/磅，上涨0.58美分。
在铜，原油等品种大幅上涨的刺激下，美豆继续反弹。铜价的连续大幅飙升，让我们大开眼界，充分显示了国际金融投机炒家的威力。铜价的飙升诱因是创纪录的低库存，而大豆目前面临的基本面却恰恰相反，创纪录的高库存。基本面的相左，必然会走出各自不同的趋势。
目前大豆基本面并没有实质性的改观，众多利空因素仍然主导着大豆市场。南美大豆收割速度加快，截止4月13日巴西农民已收割了产量预期将创纪录的05/06年度大豆的72%。预期大豆产量为5，740万吨。阿根廷农业秘书处周一公布的周度作物生长报告称，大豆收割进度为播种面积的39%。在收割进度加快的情况下，南美大豆出口速度也在加快。巴西发展工商部外贸秘书处4月3日称，3月巴西大豆出口量由2月大豆出口量的72.05万吨增加至265万吨，并比去年同期的41.38万吨增加541%。随着南美大豆的大量上市，需求的低迷，使得全球大豆库存不断增加。美国农业部2006年4月报告显示，美国05/06年度的大豆库存量由期初的696万吨增加至期末的1537万吨，增幅高达121%。而上一年度的大豆期初和期末库存量分别只有306万吨和696万吨。庞大的库存是抑制大豆期价上涨的最主要的原因。
国内方面，四月上旬国内进口大豆到货量较三月下旬大幅增加，汇总数据显示四月上旬进口大豆总计到港16船近93万吨，其中华南地区进口大豆到货量较大，占全部到港量的一半。根据二三月份我国装运南美和美国大豆情况推算，四月份国内进口大豆到货量将达到260-270万吨。价格低廉，数量庞大的进口大豆将对本没有竞争优势的国产大豆造成很大冲击。
综上所述，近期大豆走势仍不容乐观，弱势难改。昨日连豆高开低走，早盘各合约承接前日的反弹，小幅跳空高开，但市场继续做多意愿不强，期价不久一路振荡走低。盘中一度有所反弹，但终究反弹乏力，无功而反。主力合约a0609终盘报收于2597，较前日下跌7点，m0609终盘报收于2205，较前日下跌7点，减仓8602手。昨日连豆缩量回调，显示市场观望气氛重现。今日连豆会继续低位振荡。建议继续保持空头思维，逢高沽空。
（国元安泰期货大连营业部：长风）
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