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周一上午大连大豆小幅上涨，前期短线下跌走势已经结束，预计本周连豆短线会持续振荡整理，之后向下突破的可能较大，建议短线保持观望，中线空单可继续持有。
美盘方面，据ＣＦＴＣ公布的最新持仓报告，基金持有大豆净空单47070张，几周来基
金的净空单稳定增加，表明基金对大豆的长期看法偏空，而基金在大豆上的净空单数量，位居各商品的首位，说明基金并未因周边市场的强势而认为大豆的价格偏低，反而认为大豆还有下跌空间。
套利定价分析，人民币汇率回落、巴西出口基差小幅上涨，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年8、9月到港的美国大豆的进口成本在2589元/吨上下，巴西大豆的进口成本在2558元/吨上下，豆一609合约的价格与之相比偏高。
技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年4月～2007年6月间，中期趋势可能为自2月17日开始的中期下跌走势，七月美豆下跌目标在483美分以下。大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一609合约可能运行于自2006年2月6日开始的中期下跌走势之中，建议中线空单持有，参考目标2377；豆粕609合约可能为自2月20日开始的中期下跌走势，建议中线空单持有，参考目标2030。短线连豆、豆粕为自4月11日开始的振荡整理走势，建议短线保持观望。
王晓光
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