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周五上午大连大豆窄幅整理，预计连豆短线会振荡整理一段时间，建议短线保持观望，中线空单可继续持有。
美盘方面，基本面没有太大变化，但大豆播种面积大幅增加可能成为现实，因能源价
格高涨导致化肥、农药价格上涨，而大豆由于根瘤的作用对氮肥的需求小于玉米，种植成本相对玉米较低，农民倾向于播种大豆将使大豆和玉米的价格更加背离，而美盘基金持仓在大豆和玉米上的一空一多也反映了这一趋势。
套利定价分析，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年8、9月到港的美国大豆的进口成本在2588元/吨上下，巴西大豆的进口成本在2557元/吨上下，豆一609合约的价格与之相比基本合理。
技术分析，我们认为美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年4月～2007年6月间，中期趋势可能为自2月17日开始的中期下跌走势，七月美豆下跌目标在483美分以下。大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一609合约可能运行于自2006年2月6日开始的中期下跌走势之中，建议中线空单持有，参考目标2377；豆粕609合约可能为自2月20日开始的中期下跌走势，建议中线空单持有，参考目标2030。在前期低点附近，连豆和美豆可能会短线振荡整理，之后向下突破的可能较大，建议短线保持观望。
王晓光
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