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CBOT大豆期货上周五在经过两天的弱势反弹之后重新步入跌势中，各和约终盘收低4－6美分。市场仍旧为利空所笼罩，美国大豆受到全球需求下降以及南美市场竞争加剧的影响，在整个三月份出口不佳的状况仍未得到任何改善，市场对今晚USDA月度供需报告上调库存的预期加强，市场向下的力量也随之加重；玉米小麦等其他农产品上周受到基金的追捧逐渐脱离盘整区间，上扬的迹象开始显现，市场并未出现协同的联动效应，大豆延续着单边下跌的走势；在供求关系十分宽松的条件下，市场期待的基金救市始终未能出现，整个市场仍然处
于空头格局。
周五CFTC公布的截至4月4日的持仓报告显示，基金的净空头寸再次增加9253张至43207张，其中空头增加14619张，多头增加5366张；持有豆粕净空头寸增加7355张至18436张，主要为空头的增加；持有豆油净多头寸16439张；在价格回落之后出现的商业头寸上周变动较大，商业多头在大豆及豆粕上增持的多头头寸达万手，同时在大豆及豆油上，商业空头上出现了获利回补，持仓结构的变化显示短期价格仍有继续走低的势头，但向下的幅度将受到限制；技术上美豆仍然处于振荡下行的通道中，且年度低点559美分已经破位，5月大豆短期的目标位在黄金比率的550美分，若价格能在此位置获得支撑市场料将维持弱势整理，若此价位失守则价格将继续拓展向下的空间。
连豆9月今日早盘小幅低开，之后在清淡的交投中振荡盘低，终盘收于当日低点处，日K线呈光脚中阴线形态，下挫26点，成交量不足5万手，持仓小幅减少；豆粕9月收低22点，交投缩量减仓。大连市场近期连续下挫之后，内外盘的比值逐步趋向合理，价格的下跌既是进口成本降低使然，也是市场对前期连豆价格坚挺的修正，同时国内禽流感虽然渐行减远，但消费却迟迟不见起色；国内大豆供应充足，港口库存持续维持在250万吨以上的水准，这将限制后市大豆价格的反弹力度。技术上连豆仍在加速下行的通道中探低，逐步接近去年11月份的低点，美豆已经下破此位置，连豆也将跟随再次破位走低。
(南粤期货 马从亮)
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