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与技术图形指引的方向一致，CBOT豆类期货在上周末的交易中继续走低，其中05合约大豆收盘报557.75美分，已经下穿了前日去年11月28日和4月5日的两个低点。技术要求上，大豆仍在向550美分的关口进发。豆粕05合约也出现了同样的情况，收盘570.5美分，低于前期571美分的低点。因此，在美国基金为主要空头的市场中，出现的价格破位，具备指导意义。
我们从今日大连期货市场的表现观察，大豆和豆粕的现货0605合约均出现了明显的跌幅。大豆收盘2488元/吨，幅度为52元或2.05%；豆粕收盘2114元/吨，幅度为42元或1.95%。两合约间价差为374元/吨。远期合约0609方面，大豆报收2579元/吨，豆粕则收于2183元/吨。价格上，大豆0609下破80支持位，作出进一步下跌的态势，豆粕则勉强站于80上方，两者价差为396元/吨。我们仅从价差的变化来分析当前的豆类市场，由于全球性的大豆高种植和高库存，三年的牛市操作结构在今年出现了明显的变化。时间进入到四月份后，现货价格并没有起来，油厂全面亏损。各中迹象表明，市场可能走入熊市，价格将重新定位。当然，在美国没有跌穿550美分前，我们认为，通过大豆和豆粕的价差变化来规避市场风险和发现市场方向是比较有效的，而且现货合约的价差已经缩小到374元/吨，而远期有足够的机会在400元/吨附近介入买豆粕抛大豆的交易。因此，建议投资者持有或介入。
尽管美国豆油并没有跌穿低点，但国内豆油则连续大幅下跌，0609合约今日下跌40元至4996元/吨。由于其价格短期跌幅过大，存在技术反弹的要求，不宜追空。
朱律
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