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周三由于隔夜外盘大豆期货主力合约仅上涨2美分，对内盘连豆的提振作用较弱，并没能有效激起内盘多头兴趣，整个交易继续维持低迷整理，成交再度萎缩，市场陷入观望之中。从技术上来看，目前期价已经彻底走出原来下跌通道，并转而形成底部反弹形态，尽管目前已经连续两日收阴，但是其上行势头并没有遭到破坏，预计经过调整后还会有进一步上行的动作。当然由于利空基本面并没有实质的转变，仅是有所改善而已，同时新空还在不断生成，继续对期价产生新的压制，因此预计本次反弹高度有限，同时还极有可能转化成横盘震
荡格局。
针对目前的市场之所以成交较为低迷，并缺乏增量资金积极介入豆市，与当前大豆基本面有着必然的联系。由于美国大豆库存和南美新豆产量都处在历史最高，而持续半年之久的禽流感对养殖业的打击正在进一步显现，所以基本面总体利空无庸置疑。因此在考虑当前的新信息对大豆后市运行趋势的作用时，都要考虑上述三大利空，撇开上述利空的大前提对行情做出判断，都是站不住脚的。在认清当前大豆基本面的前提后，需要对基本面新信息，从多空两个方面做进一步的分析，以便充分权衡多空能量，尽可能的掌握大豆未来走势。
作为利多方面，首先，随着气温的升高国内禽流感已经濒于消失，禽流感对行情的打击将逐渐由重转轻，与此同时国家又出台诸多对养殖业的扶持政策，加速了养殖业从禽流感的重创下恢复速度。此外养殖业也进入历年应有的旺季，对饲料的需求将不可避免地呈现放量，饲料需求的上升，必然会导致大豆压榨需求增加，对盘面构成利多。其次从南美已经收获的大豆情况来看，因为前期受到的干旱以及亚洲锈菌病的影响，导致大豆单产低于预期，从而使得南美总产存在下调。目前多数分析预测机构及官方机构总体预测的巴西大豆产量却在5530-5720万吨之间，阿根廷在3950万吨左右。从供给角度来看，产量的下调将导致预期供给下降，有利于价格上行。再者随着煤、油能源以及金属铜铝等商品价格持续在高位运行，必将通过生产资料再生产环节向其他商品领域辐射，由此也就不可避免的引起成本推动型的通货膨胀，向市场经济的各个角落延伸，相信在不久的将来必将影响到大豆等农产品市场。故从这一角度来讲，对大豆长期带来利多。最后从汇率角度来看，美国国内巨大的贸易赤字决定了美元的长期弱势格局难以扭转，在预期美圆预期走软力量的作用下，以美元标价的大豆价格有望走强。
而利空方面主要是随着全球第一大大豆主产国——美国大豆播种季节的临近，大豆主产区的降雨不断，有利的改善主产区的土壤墒情，对大豆的播种极为有利。此外由于燃料成本上升和化肥价格上涨，玉米每英亩生产成本高于大豆，这种情况正在促使一些农民从种植玉米转向种植大豆。美国农业部将在3月31日首次公布官方的美国玉米、大豆和小麦种植意向报告和季度谷物库存报告。分析师预测2006美国玉米种植面积约为8050.5万英亩，低于去年8100百万英亩。而今年大豆的种植面积约为7421.7万英亩，高于去年的7210万英亩，从而在播种面积上对大豆继续施加压力。其次，巴西因受财政部长辞职消息影响，导致市场预期其继任者会进一步加快下调利率的速度，促成本币快速走软。而巴西当地农产品贸易通常用美元计价，所以本币走软激发了豆农的销售热情。销售增加直接引起国际市场大豆供给的增加，对价格起到一定抑制作用。最后由于禽流感在欧洲以及亚洲的其他国家仍在陆续爆发，导致市场对禽流感的隐忧一直存在，无形之中打击多方做多勇气。
综合来看，在撇开当前大豆总体利空的前提，对当前基本面新因素做深入分析，可以得出，利多稍微优于利空，短期内利多因素将会促成期价进一步反弹，但是由于豆市大背景利空，反弹高度将注定会受到限制。
新纪元期货总部研发中心车勇
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