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周五上午大连大豆低开后振荡整理，短线处于一轮下跌走势之中，美盘也呈现向下破位迹象，建议豆一609合约、豆粕609合约中线、短线逢高沽空并持有。
美盘方面，价格创一个半月来的新低，略显突破态势，一些技术性止损卖盘开始出现，
美豆持仓中指数基金的多单占了相当的比重，但其买入并持有的策略远不如其他投机基金灵活，如果刨除指数基金不变的多单份额，美盘的持仓结构已呈现大空对小多的态势，后市对多方显然并不乐观。我们认为，美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年3月～2007年6月间，中期趋势可能为自2月17日开始的中期下跌走势，七月美豆下跌目标在483美分以下。
套利定价分析，运费、美湾基差小幅下跌，人民币汇率飚升，美盘之外的短期因素也都指向利空，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年8、9月到港的美国大豆的进口成本在2624元/吨上下，巴西大豆的进口成本在2585元/吨上下，豆一609合约的价格与之相比偏高，看来连豆只要回到正常比价，我们的短期下跌目标就可以达到了。
我们认为，大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一609合约可能运行于自2006年2月6日开始的中期下跌走势之中，建议中线空单持有，目标2377，止损2755；豆粕609合约可能为自2月20日开始的中期下跌走势，建议中线空单持有，目标2030，止损2350；短线豆一609合约为自3月3日开始的短期下跌走势，建议短线空单持有并逢高加码，目标2584。
王晓光
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