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周二上午大连大豆低开低走，连豆向下突破的态势开始显露，从以往走势看，连豆领先于外盘的可能是存在的，建议豆一609合约中线、短线逢高沽空并持有。
美盘方面，截至上周五巴西大豆的收割已达23％，巴西的天气略为干燥，有利于收割的
进行，南美丰收已无悬念，投资者已开始炒作美国的天气，同时美国新发现的疯牛病可能减少牛肉的消费，应视为利空因素，大豆的基本面一片空声，而与之抗衡的是周边商品市场的强势，以指数基金为首的对商品的广泛购买，令人怀疑的是，大豆真可以保值么？我们认为，美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年3月～2007年6月间，美豆自2005年11月28日以来的中期调整走势是否结束还难以判定，但其最高不应超过今年1月4日的高点，否则我们关于大势的观点将会改变，预计几周内美豆将发动一轮中期下跌走势，七月美豆下跌目标在500美分以下。
套利定价分析，近一个月来海运费和基差的波动幅度都很小，对进口成本的影响不大，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年9月到港的美国大豆的进口成本在2667元/吨上下，豆一609合约的价格与之相比偏高，偏高的价格给连豆空方更多的缓冲空间，而加大了多方的压力。
我们认为，大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一609合约可能运行于自2006年2月6日开始的中期下跌走势之中，建议中线逢高沽空，目标2377，止损2755；豆粕609合约可能为自2月20日开始的中期下跌走势，建议中线逢高沽空，目标2030，止损2376；短线豆一609合约可能为自3月3日开始的短期下跌走势，建议短线逢高沽空，目标2584。
王晓光
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