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隔夜运费指数较平稳，近期进口豆CIF升贴水小幅下跌导致进口成本同步小幅走低。昨夜美元小跌，原油探底大幅反弹，黄金探底小幅反弹，显示原油大区间振荡目前的阶段性底部特征、黄金整个06年内整体趋涨短期与原油相似区间底部支撑。LME铜昨夜大涨，个人经验角度看本轮小跌未能下行突破，后市期价将再摸前期高点。美豆和CBOT玉米均缩量下探近期区间下档支撑，基金均有少量卖盘。
昨日受电子盘走低影响大连盘玉米豆类低开后缩量反弹收小阳，豆粕走势中明显有多头资金在炒做，后市宜关注；玉米期价是在回落过程中受到较重要区间档9月1425、11月1440线支撑――10周均线支撑，该区间有效下跌突破都将继续小跌近40点，迫于9月的现货交割压力，市场投机热点有向远期转移现象，后市继续关注11月玉米是否较9月玉米成交持续放量，个人感觉玉米快到了做多的时候了，先期应少量。
基本面玉米产销区的价格倒挂近期较重，可能将压制整个3月份期价，市场认为东北玉米产区余粮不多、后期饲料消费将逐步启动而逐步看好4月份后的玉米价格走势，而目前已进入3月中旬；豆粕现货的消费仍未能有效放大，但9月连粕盘面价格与江浙地区现货价相同，在国内南北豆粕现货近期都有较大幅度跌价前提下期价由前期的贴水演变成与现货持平显现出市场资金的托盘影响，后市不可小觑也不能严格按目前成本因素来衡量当前的9月豆粕，毕竟后面的炒做时间和空间太大。近期连粕走势逐步有强于外盘特征，后市要继续关注这种资金托盘的内外盘脱离信号，一旦有明显信号出来则空单应果断离场，特别是对于油厂。
价格趋势看国内玉米和连粕在下下周――3月底4月初有较强的反弹上涨要求；而目前玉米回落调整到了一个重要的局部下跌关口，昨日盘中排除开盘前的对开成份持仓先增后减后在低位的主动性买盘给市场的支撑极为明显，显示短期底部特征；从技术指标角度看已经出现底部金叉迹象，建议11月玉米在成交继续较9月合约放量前提下在1440线买开仓10%，总之要选择成交量最大的合约。近期玉米的支撑是9月玉米在1425线，该线告破则看1390线；11月玉米在1440-1445线，该线告破则将跌至1400线。
连豆连粕近期的缩量是市场参与度大幅降低，短期观望，后市连粕关注资金的操作和内外盘的背离状况，期待有效突破后再跟进。
仅供参考
中粮期货上海营业部
于仁斌
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