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周一上午大连大豆冲高回落振荡整理，连豆短线可能是自2月8日开始的调整走势的延续而不是新行情的发动，建议保持观望。
美盘方面，目前主要关注南美的天气，巴西的天气比较理想，云图显示未来将有充足的降雨，而阿根廷大豆产区由于离海岸较远，海洋上的暖湿气流难以到达，降水肯定要少于巴西，预计本周三之后阿根廷大豆产区也将迎来降雨。而预计南美的巨大产量以及美国、世
界创记录的库存仍是长期利空因素。我们认为，美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年3月～2007年6月间，由于上周五美豆突破前期高点514美分，我们认为美豆自2005年11月28日以来的中期调整走势仍未结束，但其最高不应超过今年1月4日的高点，我们仍然预计今后几周美豆将发动一轮中期下跌走势，五月美豆下跌目标在494美分以下。
套利定价分析，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，今年9月到港的美国大豆的进口成本在2769元/吨上下，豆一609合约的价格与之相比偏高。
我们认为，大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一609合约中期趋势可能为自2006年2月6日开始的中期下跌走势，可考虑按中期跌势逢高沽空，目标2377，止损2822；也有可能是自11月28日以来中期调整走势的延续。短线倾向于是自2月8日开始的调整走势的延续，而不是新一轮上涨走势的发动，建议短线保持观望。 （王晓光）
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