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连豆：三大利空压制豆市艰难运行
近日由于全球豆市利空频现，加之其他商品运行在暴涨暴跌的走势之中，导致国内连豆市场入市资金较为谨慎.在缺乏主力资金入驻的情况下，行情表现极为低迷。结合主力合约a609来看，自2月6日高开回落后转入窄幅震荡，特别近三个交易日波动幅度又开始进一步收窄，成交量大幅下滑，交投不活几乎成市场的主要特征。考虑到基本面利空依旧,预计后
市仍将回维持在弱势低位震荡。综合来看，目前豆市除了资金没有积极入场对行极具影响外，还受以下三个方面因素的影响：
首先就是南美预期丰产的压力。随着近几年南美大豆播种面积的急剧攀升，大豆产量得到迅猛增加，目前大豆总产量已赶超美国，占全球半壁江山，其产量多寡对全球豆市价格走势具有重要的影响作用。而目前正值南美大豆生长的最后关键期，天气如若出现干旱将会对一直处在生长有利状态的大豆造成减产。因此目前市场应谨防部分机构投资者趁机寻找天气不利症结进行大肆炒作。据目前气象机构DTN预报称，未来一周里阿根廷大豆主产区将继续干燥天气，巴西南部南里奥格兰德州本周四、周五期间有一些零星降雨机会，同时气温也有些偏高。不过，下周一股冷锋有可能通过阿根廷、巴西南部地区，届时将可能出现至少中等雨量的降温天气。从天气预报来看，天气仍然不会对大豆生长构成威胁，但是在大豆没有彻底归仓之前并不能对此掉以轻心，应继续保持关注。
随着时间的推移距离大豆全面收割期的到来已经为时不远。据报道，截止2月10日，巴西农民收割了05/06年度大豆产量的5%，与过去五年平均进度基本持平。而位于巴西中西部头号主产省马托格罗索大豆收割进度最快，目前已达14%。三号主产省南里奥格兰德，该省也是最晚成熟的大豆主产省，还没有开始收割大豆，据往年来看通常是从3月份开始。从收获时间分析，天气因素对行情的影响要持续到3月初，随后行情通常会进入一个季节性的调整期，届时预计如果没有其他重大利空干扰的话，其行情应该是2006年上半年的一个相对底部区域，应该是考虑做多的好时机。然而目前行情却受到预期丰产和可能天气炒作困扰，在没有特别利多和利空的消息作用，将会继续目前窄幅震荡行情走势。
其次就是美国大豆高库存压力。刚刚公布2月份美国农业部报告，将美国库存调高到历史最高水平5.55亿蒲式耳的水平，全球2005-06年度大豆结转库存预估由上月的5315万吨调增至5383万吨。使得全球大豆笼罩在高库存的重压之下，但是由于市场一直对行情美国农业部报告保持关注，这一压力基本达到妇孺皆知的地步，其对行情打压作用预计已经得到彻底的释放。同时随着南美大豆产量逐年增加且价格低廉，导致全球大豆买家纷纷转向南美采购，巴西出口量已经超过美国。全球大豆贸易格局发生了巨大变化的情况下，美国库存增加也自然在情理之中。因此总体上美国库存增加已经不能和以往历史高库存同日而语，其打压威力自然也就不如过去。
最后禽流感近日在全球大范围的爆发，估计将使豆市再度承压。目前非洲、欧洲、亚洲均有新发禽流感，且部分地区形势相当严峻。而据专家介绍，禽流感在低温环境存活时间相对较长，3月前仍旧是禽流感高发季节，对此不容忽视，注意防范因禽流感爆发对行情的打压。
综合来看，目前市场正遭遇丰产、库存、禽流感三大利空压力压制，且资金进场意愿并不强烈。因此预计近日上行估计存在一定的难度，及有可能继续维持在低位震荡运行。
新纪元期货总部研发中心车勇
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