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周五上午大连大豆高开低走，短线豆一605合约处于振荡整理走势之中，建议短线保持观望。
美盘方面，昨晚美国农业部公布了最新的月度供需报告，预计美国2005-06年度大豆结转库存为5.55亿蒲式耳，创下了历史最高纪录,也远高于此前分析师的平均预测水平5.34亿蒲式耳，世界大豆结转库存由上月的5315万吨调增至5383万吨，显然这是一份相对利空的报
告，但似乎市场已经提前消化，美豆反而有所上涨，主要利多题材仍是指数基金的买盘，另外预计下周南美部分地区可能会高温缺雨。我们认为，美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年3月～2007年6月间。关于中期趋势有两种可能，一种是，自2005年11月28日到2006年1月4日为一轮中期调整，目前已经结束并运行于新一轮的中期下跌走势之中，中期下跌的目标在473～544之间；另外一种是，自2005年11月28日开始的中期调整走势仍未结束，但预计其最长不会超过13周（目前已经10周），高度不会超过636美分。
套利定价分析，巴西出口基差大幅上涨约5美分，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2647元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比完全合理。
我们认为，大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一605合约中期趋势可能为自2006年2月6日开始的中期下跌走势之中，可考虑按中期跌势逢高沽空，目标2335，止损2750。短线为自2月8日开始的振荡调整走势，可能持续10天左右，最高不应超过2750，建议短线保持观望，等待随后的短期下跌走势。 （王晓光）
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