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连豆利空不断，上行须耐心等待
隔夜外盘由于受到玉米、小麦上涨带动，最终以收高3-4美分报收。外盘的止跌反弹，对内盘连豆带来一定的提振作用，再加上内盘前一日跌幅过大，致使周四早盘连盘各合约纷纷跳空高开，其中主力合约5月2650高开9点。但是盘中多头估计是考虑到目前市场南美天气改善和美国农业部2月9日月度供需报告数据的利空预期以及禽流感还在爆发等基本面利空
因素，而选择离场操作，持仓至收盘再次减少1.5万余手，至此节后四个交易日，主力5月持仓骤减84990手，可见资金出逃十分明显。作为商品期货资金是市场的血液，在基本面不支持上行，又缺乏资金的助推的情况下，后市发动大级别的反弹行情将十分困难。但是结合目前的期现货价格差来看，当前的期货价格基本接近大豆仓单成本，故其再度下跌的空间不会很大。整体上看，大豆预计后市很有可能维持横盘在震荡，积蓄上行的能量。因此在操作上建议投资者暂时可以以短线操作。
尽管目前盘面对禽流感没有以前敏感，但是作为期货投资者并不能对此缺乏关注。由于期货市场和其他市场一样，投资者思维意识极易受到市场舆论导向的左右，目前只是禽流感没有在场内形成一种氛围，对盘面再度产生打击，当然也有可能是由于期价已经提前超跌，使得禽流感的爆发对盘的作用力无法施展。但是无论我们如何对此进行解释，其禽流感对盘面的利空不容忽视。据专家介绍，春季同样是禽流感爆发高发期，如若禽流感卷土重来，还处在重创期的养殖业将会延长其复苏时间，对行情构成重压。
即将于今日北京时间21点，美国农业部公布2月份月度报告目前分析师平均预测的美国2005-06年度大豆结转库存为5.27亿蒲式耳，较历史最高纪录1985-86年度的5.36亿蒲式耳仅低100万蒲式耳，预测区间为4.52-5.55亿蒲式耳。与此相比，美国农业部上月报告大豆结转库存为5.05亿蒲式耳，上年度为2.56亿蒲式耳。面对如此巨大的库存将会长期压制豆类商品期货价格的涨幅。至于其他商品的上行，特别是与其相互争地的玉米作物上行对其带动作用，预计在库存压力巨大的情况下，只能以抑制大豆下跌幅度来表现。真正的大幅上行预计是将是对未来北半球大豆播种面积和亚洲锈菌病以及天气等问题炒作。
最后作为产量占全球大豆半壁江山的南美，天气状况应继续关注，据天气预报显示，未来几天巴西大豆主产区会有一些零星降雨，阿根廷以干燥天气为主，南美大豆作物生长条件总体上仍旧较为理想。
综合来看，作为投资者针对当前的行情，当务之急的事情是对南美的天气和即将公布的美国农业部报告保持密切的关注，然后再做全面的打算。
新纪元期货总部研发中心车勇
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