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周二上午大连大豆低开后小幅整理，玉米的活跃吸引了大量资金，大豆盘中走势相对平稳，连豆中期趋势呈现宽幅振荡的走势，建议保持观望。
美盘方面，大豆的基本面依然利空，机构不断的调整巴西的产量预测，但无论是5700万吨还是5800万吨相对于去年的5100万吨显然是丰收的，美国的出口依然不理想，期末库存无疑还会上调，并有望超过83/84年度达到创记录的水平。指数基金的买盘仍然是主要的利多
因素，但从时间角度来看，指数基金的买盘其实是更长期的利多因素，其持有的时间更长，而大豆基本面的利空因素相对是短期因素，因此对短期行情来说，应主要考虑大豆基本面的利空因素。美豆长期趋势为2004年4月以来的长期熊市，预计其下跌目标在473～498美分之间，到底时间预计为2006年3月～2007年6月间。关于中期趋势有两种可能，一种是，自2005年11月28日到2006年1月4日为一轮中期调整，目前已经结束并运行于新一轮的中期下跌走势之中，中期下跌的目标在473～544之间；另外一种是，自2005年11月28日开始的中期调整走势仍未结束，但预计其最长不会超过13周（目前已经10周），高度不会超过636美分。
套利定价分析，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2622元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比偏高，后市可能会向进口成本回归。
我们认为，大连大豆的长期趋势为自2004年4月以来的长期下跌走势，长线操作思路为寻找其中的中期下跌波段，豆一605合约中期趋势为自2005年11月28日开始的中期调整走势，建议保持观望。 （王晓光）
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