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连豆反弹急需外力助推
隔夜外盘大豆受技术买盘以及南美天气前景不确定的影响而继续反弹，3月大豆合约开盘574 1/2美分，最高576 1/2美分，最低570美分，收盘574 1/2美分，上涨6 1/2美分。但是由于其涨幅与前一日电子盘水平基本一致，而今日早间亚洲电子盘又没有续涨，故内盘连豆各合约基本平开开盘。盘中在豆粕回落的带动下开始回落，并创出日内低点2672，随后
在多头增仓拉抬下，继续冲击技术阻力位2690-2700这一区域，但是终因压力过大且又受粕类继续回落拖累，而再度走弱，最终以2680微涨1点报收，持仓增加9456手。从技术上来看，目前期价受到技术面和整数关口双重压力的压制，上行突破此区域较为困难，估计后市需要进一步的在低位震荡蓄势，积累能量。从基本面来看，库存重压依旧，短时间内不可能得到快速释放。然而在此重压之下，市场鲜有的利多消息，仅是带来的盘面的小幅反弹而已，不会有大级别的上行行情。但是从中线角度来看，在其他商品不断创历史新高的背景下，待大豆库存压力释放后，不排除走出独立大牛行情，建议投资者可以保持关注。
目前外盘自高点回落70余美分后市场技术指标已经进入严重超卖状态，技术上存在反弹要求。当然市场反弹也与目前有关南美天气预报的不确定性为市场提供了轻微支撑有一定的关系，后市南美天气状况的好坏直接对行情后市发展起到关键的作用。目前据气象预报称，本月余下时间里，南美大豆带自阿根廷北部到巴西北部地区作物天气条件总体理想。尽管本周末巴西中西部马托格罗索州将可能出现100华氏度(约38摄氏度)的高温天气，但巴西南部及阿根廷天气大多气温正常或略有偏低。此外本周前半段巴西南部的巴拉那州、南里奥格兰州将获得降雨，阿根廷本周则为降雨与高温交替出现天气特征，短期内还看不到干旱威胁。可见总体上南美天气依旧保持完好继续对行情带来压制作用，后市反弹急切需要利多消息刺激。
目前大豆市场由于美国库存直逼历史高点和南美预期丰产的重压，使得市场始终一直弥漫在利空氛围之下。而美国大豆单周出口改观，则在市场利空充斥的市场中凸显其利多的一面。据美国农业部1月20日公布的出口销售报告显示，截止1月12日一周的美国2005-06年度大豆净出口销售量为127.87万吨，为市场年度最多的一周，高于市场预测的65-85万吨区间，中国当周购买49.9万吨是本年度以来第三高的周采购纪录。此外，当周还销售了7.2万吨2006-07年度装运的大豆。紧随其后的美国农业部1月23日公布的一周出口检报告再度体现着利多。报告显示，截止1月19日一周的美国大豆出口检验量为3039.5万蒲式耳，较前一周增加61.7%，高于分析师预测的1800-2500万蒲式耳区间。尽管截止报告当周美国大豆2005-06市场年度累计出检验量为4.66亿蒲式耳，较去年同期仍落后25.6%，但是从报告角度已是连续两个报告在出口方面给出了利多的信号。从时间上看，目前距离南美大豆全面上市估计还要2-3个月的时间，如果美豆出口能够得以保持的话，对行情进一步的反弹将起到助推作用，反之行情很难有象样的反弹出现。
从我国进口来看，据中国海关总署发布的统计数据，中国在2005年1至12月份进口大豆2659万吨，这要比上年提高了31.4%。而目前据报道1月上中两旬的累计到货总量为118万吨。结合下旬都预计到货情况，估计整个一月份的到货介于150-160万吨之间。2月份到货量还会有所下降。尽管到货量不是很多，油厂的库存大豆也在逐渐减少，但目前国内的豆粕价格持续回落，油厂压榨利润缩水，以及农历春节到来，油厂也奖进入 。而根据历年油和粕的需求来看，春节过后将进入低迷期，这也会减少对大豆的需求。此外目前随着美豆价格下滑，采购量已出现增加的趋势，所以不会面临供需失衡的问题，对大豆进一步反弹不构成支撑。
综合来看，目前市场利空压力依旧，而利多消息又极为缺乏，同时有面临技术面的压力，因此大豆上行急需利多消息刺激，以便彻底摆脱基本面和技术面压力的束缚。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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