金瑞期货：受技术买盘支撑 CBOT大豆继续反弹

　　CBOT外盘评论

　　CBOT大豆——技术买盘支撑 大豆继续反弹

　　 周一CBOT大豆期货市场延续了上周五反弹势头，技术性买盘以及南美天气前景的不确定性影响支撑期价最终收高4 1/2-7 3/4美分。3月大豆合约开盘574 1/2美分，最高576 1/2美分，最低570美分，收盘574 1/2美分，上涨6 1/2美分；5月合约最高587美分，最低580 3/4美分，收盘585美分，上涨7 1/4美分。

　　3月豆粕期货合约当天收盘180.50美元/短吨，上涨1.10美元；3月豆油合约收盘21.52美分/磅，上涨0.24美分。

　　分析师称，周一CBOT大豆再次上涨主要是因为在近期的连续下跌之后市场已经超卖，在技术上有反弹要求。在此前的11个交易日里，CBOT大豆有9天出现下跌。

　　此外，交易商认为有关南美

天气预报的不确定性也为市场提供了轻微支撑。一些私人机构预计未来10天内南美部分地区将出现高温干燥天气，而另一些机构则认为天气条件将继续保持理想。在这种情况下，大豆期价虽然获得了支撑，但主力3月合约终究没能尝试577美分前一周高点。但无论如何，当前大豆市场面对沉重基本面压力继续表现出了很好的抗跌性。

　　美国农业部周一盘中公布的一周出口检报告为当日大豆市场也提供了一些支撑。报告显示，截止1月19日(上周四)一周的美国大豆出口检验量为3039.5万蒲式耳(82.72万吨)，较前一周增加61.7%，高于分析师预测的1800-2500万蒲式耳区间。截止报告当周，美国大豆2005-06市场年度累计出检验量为4.66亿蒲式耳，较去年同期仍落后25.6%。

　　天气方面，DTN预报称本月余下时间里南美大豆带自阿根廷北部到巴西北部地区作物天气条件总体理想；预计本周末巴西中西部马托格罗索州将可能出现100华氏度(约38摄氏度)的高温天气，但巴西南部及阿根廷气大多气温正常或略有偏低；本周前半段巴西南部的巴拉那州、南里奥格兰州将获得降雨，阿根廷本周则为降雨与高温交替出现天气特征，短期内还看不到干旱威胁。

　　场内交易方面，Fimat买进700张3月合约，Rand财经买进600张3月合约，Refco买进400张3月合约，Rosenthal买进300张7月合约，UBS

证券买进500张3月合约；Calyon财经、JP摩根分别卖出500张、600张3月合约，瑞富卖出700张3月合约。全天成交量约6.1万张；商品基金当日卖出大约1500张，预计目前为净空单1.3万张。

　　*豆粕 豆油

　　周一，CBOT豆粕期货市场跟随大豆同步走高。投机买盘对期价形成支撑，前期低点得到进一步巩固，但3月合约在182.10美元100日附近遇到较强阻力，期价反弹空间受到抑制。全天成交量约1.8万张；商品基金为豆粕市场净买家。

　　由于获得投机买盘支持，周一CBOT豆油市场打破了先前的疲软走势，价格攀至一周多以来高点。同时，大豆上涨以及技术性买盘的介入对豆油期价也形成一定支撑。至当日收盘时，3月豆油压榨套利份额由上周五的37.23%提升至37.35%，3月大豆压榨利润则由60 3/4美分降至59 1/4美分。全天成交量约1.7万张；商品基金买进大约1000-2000张。

　　CBOT玉米----尾市买盘推动 收高3美分

　　 由于尾市技术性买盘推动，周一CBOT玉米期货市场最终收高。3月合约当日开盘206 1/2美分，最高208 1/2美分，最低205 1/2美分，收盘208 1/4美分，上涨3 1/4美分；5月合约最高218 1/2美分，最低215 1/4美分，收盘218 1/4美分,上涨3 1/4美分。

　　分析师称，尾市技术性买盘的出现促成玉米期价于日内高点附近收盘，但全天大部分时间里商业公司买进远月合约为市场提供了持续支撑，除此之外，当日市场并没有什么明显的影响因素。过去几天里玉米市场已处于超卖状况，因此今天出现了一些获利平仓盘，但在尾市前期价运行总体上仍缺少明确方向。

　　在技术图表上，主力3月玉米合约周一填补了上周初形成的向下跳空缺口，最终收盘价略低于50日均线价位。

　　另一位分析师认为，周一玉米市场很可能是一种“死猫反弹”的表现。美国农场主放慢销售使得当前现货流通有些趋紧，同时大豆、小麦市场早些时候出现的买盘也带动了玉米期价上涨。

　　消息方面，有报导称加拿大一头奶牛疯牛检测结果呈阳性。分析机构Informa最新预测美国2006年玉米播种面积将达7941.6万英亩，较去年减少234万亩。但这两条消息对周一玉米市场都没有什么影响。

　　盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止1月19日(周四)一周的美国玉米出口检验量为3241万蒲式耳，处于市场预测的3000-3500万蒲式耳区间内。另有消息称，匿名买家和韩国分别采购了11.8万吨、11万吨2005-06年度装运的美国玉米，不过，这也被交易商们认为是常规性的贸易量而没能引起重视。

　　全天CBOT玉米期货总成交量约9.8万张；商品基金卖出大约3500张。

　　行业重要信息

日期	基金净多	增减	海运费(Panamax粮船)
			美湾到中国	南美到中国
2005-1-10	122	-6000	42.25	43.75
2005-1-11	2948	-2000	41.95	43.45
2005-1-12	-1552	-4500	41.15	42.65
2005-1-13	-1052	500	40.37	41.87
2005-1-17	-1052	0	39.93	41.43
2005-1-18	-2052	-1000	39.29	40.79
2005-1-19	-15745	-2000	38.86	40.35
2005-1-20	-17245	-1500	37.83	39.33
2005-1-23	-15745	1500

　　Informa:预计美国2006年大豆面积将达7610万英亩

　　 据悉，美国经济预测机构Informa周一预测2006年美国大豆面积将达7610.2万英亩、玉米面积为7941.6万英亩。

　　美国农业部计划于3月31日在其作物播种展望报告中公布有关2006年作物面积的预估。

　　Informa当前预测2006年大豆面积较之去年播种面积增加了396万英亩、玉米面积则减少了234万英亩。

　　AgRural：巴西05/06年度大豆产量调降至5735万吨

　　 巴西私人分析机构AgRural周五将巴西05/06年度(10/9月)大豆产量由10月份预测的5760万吨调低0.4%至5735万吨。此产量仍将是历史最高水平，较04/05年度5109万吨的产量增加12%。

　　但在降雨缓解旱情威胁后，AgRural公司将巴西第三大大豆主产省南里奥格兰德大豆产量由725万吨上调了8%至784万吨。

　　另外，AgRural还调高了巴西头号主产省马托格罗索的大豆产量预测，该省大豆产量由10月预测的1631万吨上调至1653万吨。

　　但巴西第二大主产省巴拉那的大豆产量则由此前预测的1123万吨调低至了1045万吨，南马托格罗索大豆产量也由479万吨调低至468万吨。分析家称，主要担心是亚洲锈菌病。

　　经风传播并在潮湿环境下繁衍的锈菌曾造成巴西04/05年度大豆减产了450万吨。1月10日巴西植物油加工协会ABIOVE将巴西大豆产量由10月预测的5710万吨上调至5740万吨。

　　12月6日巴西作物供应机构CONAB预测05/06年度巴西大豆产量为5730-5850万吨，相比11月预测为5670-5860万吨，上年度产量为5110万吨。

　　期市传闻

　　据传，郑糖期货为了吸引市场资金近日做市商利用外盘上涨题材疯狂炒作，交易所也给予了做市商极大的政策优惠。但据消息灵通人士称，这种情况下中小投资者可能会有博杀短线机会，但对于大资金来说可能还是存在较大风险，还是要等持仓进一步扩大才可以考虑入市。所以，指出目前价格剧烈表现其实并不宜于场外资金的介入。

　　据传，沪胶市场主力资金春节假期前仍有进一步拉高打算，目前场内大部分传言，假期前4月合约就会测试21000元/吨位置。不过，外盘市场对于日元走强对日本橡胶价格构成压力的担忧似乎有所增加，引发一些短线可能调整的讨论。

　　据传，周一突然出现场外资金开始在连粕九月合约上不断增仓多单头寸。场内有消息称，该部分资金为山东地区企业资金为主，主要担心春节过后国际大豆价格上涨而采取的保值操作。但也有消息称，九月的增仓主要是市场老多资金为了降低资金成本，同时降低假期其间短线风险而采取的迁仓交易造成的正常现象。