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操作建议(一兵)
连豆跟随外盘反弹，预计整体高度有限，手中空单阶段性离场之后继续等待反弹高点沽空，豆粕605合约参考价格2330、2380。棉花外盘强势让走势迷惘，目前期价处于颈线位附近，605合约一旦有效站稳15400，则空单需及时止损出局。金属调整中仍显强势，节前建议逢高多单离场，但依然不宜沽空。胶市刷新高点后仍具上冲潜力，主力604合约下一目标在
20800一线，多头思路。燃油强势冲高回落，由于国际原油走势临近前期高点，因此短期的快速上冲应是多单离场的最好时机，建议暂时观望为主。玉米呈现反弹欲望，关注。
热点评析
『天胶上方将面临阻挡』
周一国内天胶市场高开后震荡，终盘略有收高,主力4月合约成交量较上一交易日变化不大，持仓量较上一交易日出现明显增加，今日国内市场主力4月合约成交101330手，持仓量较上一交易日增加1474手。东京胶市场今日终盘收低,后市期价如不能继续向上拓展空间，则有望继续出现回落。
相关基本面背景上变化不大，东南亚产胶区供应依然未能形成稳定的供应局面，从阶段性供应背景来看，暂时依然并不乐观。
从图表面上来看(以主力4月合约为例)，近期期价在站稳19750附近支撑之后,存在继续挑战上档重要阻挡20550附近的要求,在此位置被有效向上突破之前,短线追高需要谨慎。
原油市场近期强势特征明显，这对胶市继续形成支持，近期操作上需要关注的要点集中在：东京市场在230-240附近的表现，国内市场短线则需要关注期价在上方20550及下方20150附近的表现，整体操作思路上，多头思维宜逐步收敛。
『大豆弱势反弹』
连豆周一弱势反弹，5月合约在2700存在短线压力，加上春节将至，市场交投清淡，预计反弹幅度有限，下跌的趋势仍将继续；目前美盘仍将下探前期支撑550美分的位置，此位的被破与否关系节后的方向。
禽流感、口蹄疫的影响依然存在，加之南美天气改善，缺乏投资基金的买盘，给国际大豆期市来了压力，国内豆粕现货市场较为困顿。 年后豆粕行情不见得会继续深跌。排除国内养殖补栏形势、南美天气等不确定因素，只要疫情控制住，中国后续买盘力度保持强劲，很难说不会助推外盘价格。
美国农业部公布的最新周度出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆净销售127.87万吨，为本市场年度以来最多的一周，远高于市场预测的65-85万吨区间，是前一周的2.8倍，这个消息使美盘止跌，开始反弹，但是疫情的打压使得反弹有限。
鉴于以上的分析，建议投资者节前短空操作，密切关注美盘550的价位。
国际瞭望
[全球贸易]美国称欧盟举措仍是WTO全球贸易谈判成功的关键
美国贸易代表波特曼周五再次向欧盟(EU)施压，要求其同意大幅削减农产品关税，指称这仍然是今年全球贸易谈判取得成功的关键。
在新闻发布会上波特曼亦表示，巴西和印度等先进发展中国家开放其受到重重保护的服务业和制造业的时间已经到了。
不过波特曼将最大的责任放在了欧盟肩上，称其农产品市场的开放程度，应该远大于在过去四年的谈判中已经作出的承诺。他说这是国际上的共识。
“除非欧盟同意这么做，否则我担心全球贸易谈判难以取得成功。”波特曼说，“农业依然是关键所在。”
全球多达三十多位贸易部长将于下周在瑞士达沃斯举行会晤，为上月世界贸易组织(WTO)香港会议后的首次此类集会，当时香港会议对于在2006年底完成全球贸易谈判的目标并未取得多大进展。
波特曼称，他希望在此次所有主要WTO谈判团体代表均将参与的会议中，能够在以下三个核心谈判领域均取得进一步进展，即农业、制造业与服务业。代表们也应当重申遵守在香港确定的4月末与7月等关键期限的决心。
**欧盟的让步微不足道**
波特曼指出，欧盟提出平均削减39%的农产品关税，但不包括142种“敏感”产品，或者说8%的农产品不大幅调降关税，这远未达到可以接受的水平。
如果欧盟的计划在全球范围适用，那么对于许多征收最高关税农产品的影响将微乎其微，比如日本对于大米及乳制品的关税，印度对小麦与橄榄油，加拿大对禽类以及菲律宾对猪肉的关税。
他并称，因为欧盟可能将禽类视为敏感产品，其在该领域内承诺的额外市场准如，“平均下来每年每人甚至还不到一个鸡块”。
波特曼称，在同欧盟贸易执委曼德尔森以及英法等欧盟各成员国贸易部长的会谈中，他将敦促他们在农业关税问题上采取进一步措施。法国是欧盟各国中反对放宽农业市场呼声最高的国家。
新闻聚焦
『财经类』中美经济高层热谈 美国商界欲急切读懂中国经济
2006年一开始，美国经济高官们便进入一个对中国的热谈期，表现之一就是他们乐于到中国这个贸易对手的土地上讨论现实问题。刚刚送走首次访华的美国国会众议院美中工作小组，负责对华事务并在2005年因贸易摩擦与中国多次“交锋”的美国常务副国务卿佐利克，又将于本周再次造访中国。记者昨日从美国国务院国际信息局获悉，23日至25日，佐利克将对中国经济摸底。在中国刺激内需的大背景下，佐利克想研究“中国促进内部开放和改革”这一问题。中美经济高官在今年初的频繁热谈耐人寻味。中国商务部研究院梅新育博士昨日接受记者采访时认为，事实上，在公正的基础上，双方正为推动两国经济关系走向协调做出努力。据了解，佐利克此行将前往四川听取地方政府介绍“中国正在发生的变化”。随后，他将前往瑞士，于1月25日至28日出席世界经济论坛年会，参加有关中国经济的专题讨论。在过去的一年里，美国正通过建立各种关于中国的专门机构，迫切地想要读懂中国经济。刚刚结束中国之行的美国国会众议院美中工作小组就是这股热潮的产物。这个国会众议院两党机构共有35名成员，主席柯克认为该小组的工作目标是使美中关系成为21世纪美国的主要双边关系。在首次访华的过程中，该小组极力表示其“正面、具体、力所能及地解决关键问题”的积极态度。柯克甚至呼吁在公立学校开设有关中国和汉语的课程。无独有偶，美国参议院也在本月不声不响地宣布成立中国工作小组。种种迹象表明，知识产权和标准之战可能是2006年中美经济关系中无法绕过的经济障碍。柯克在结束中国之行后表示，该小组与美国的每家对华大出口商都见了面，并且了解到人民币升值不是他们关心的首要问题，他们关注的头号问题是知识产权保护。“中国是美国最主要的贸易逆差来源地，是仅次于欧盟的美国第二大贸易伙伴。”梅新育表示，中美之间有太多经济问题需要沟通。此前，很多问题体现在经济领域，许多问题则被政治化，这次的热谈期对于双方的智慧是一种考验。
『财经类』美联储换帅 有可能引爆资本市场黑色星期一
2006年1月31日，美联储主席被提名人伯南克的任命案有望在美国参议院正式表决。虽然名义上伯南克还有被否决的可能，但种种迹象表明，伯南克接替格林斯潘将在本月底成为事实。
从历史上看，美联储主席交接之时也是美国资本市场最脆弱的时期。1987年8月11日，格林斯潘接任沃克执掌美联储，两个月后，道·琼斯指数首次在一天的交易中下跌100点以上；1987年10月19日，“黑色星期一”骤然来袭，指数狂降508点，并呈现出“自由落体”运动，只有卖，没有买，单日跌幅高达22.6%。
坊间普遍认为，伯南克接替格林斯潘担任美联储主席，很可能导致资本市场巨大波动。实际上，业界公认美国房地产市场中已经积累了大量泡沫，房市的火爆使得美国人在实际收入增长缓慢的同时，抵押消费依旧强劲，这为美国经济复苏提供了源源动力。但是泡沫终究有被戳破的一天，唯一需要的就是合适的时机。美联储主席交替有可能提供了一个导火索。
一旦美国房地产市场出现类似的“黑色星期一”，伯南克很可能停止货币紧缩，转而采用降息的方式减小消费受阻带来的经济阵痛。毕竟，就伯南克的性格来说，他比格林斯潘更加能够容忍“资本价格”泡沫的存在
『农产品』国际大豆市场动态简报(1月23日)
1、周一，美国CBOT相关农产品期货以及棕榈油期货收盘情况：
大豆3月份合约(2006年)收盘：568'0美分，涨跌：3'0美分/蒲式耳
豆油3月份合约(2006年)收盘：21.28美分，涨跌：0.2美分/磅
豆粕3月份合约(2006年)收盘: 179.4美元,涨跌：1美元/短吨
小麦3月份合约(2006年)收盘: 326'4美分,涨跌：0'0美分/蒲式耳
玉米3月份合约(2006年)收盘: 205'0美分,涨跌：0'0美分/蒲式耳
棕榈油2月合约(2006年)收盘: 1423林吉特,涨跌：-2"林吉特/吨
2、据巴西戈亚斯州农业厅周四发布的报告显示，该州西南部Rio Verde地区大豆收割工作将从下周展开，目前作物长势参差不齐，一些地区的大豆已经成熟，可以收割，一些地区作物还处于扬花期，一部分处于营养生长期。
3、贸易商周四称，本周德国油菜籽市场交易仍然迟缓，受到巨大供应和政府的生物柴油税收政策仍未确定的影响。有关澳大利亚廉价油菜籽进口量巨大的传言继续打击人气。本周德国北部一个贸易行预计，德国2005/06年度油菜籽期末库存为120万吨。
4、据代卖国内种植园内所产棕榈油的经办处官员称，周三印尼Astra Agro Lestari公司在拍卖会上售出2,000吨毛棕榈油(CPO)。PT Mega Surya Mas公司买入2,000吨，Buluminung起运，成交价为3,503卢比/千克。
5、堪萨斯城商品局周四公布CCC于2006年1月13日为伊拉克购买8,750吨美国豆粕的招标结果。船期2006年2月3日-13日。
6、巴西植物油工业协会(ABIOVE)周四报告称，巴西05/06年度(2月/次年1月)大豆出口登记数量由去年同期的2210万吨增至近2460万吨，年比增幅达11%。巴西要求大豆和豆类产品出口承诺量必须要在外贸部进行登记，出口登记数量并不代表实际装船量，但通过登记量可以看出出口销售进度。
7、以下是1月20日美国港口30天内交货的美国1号黄大豆出口报价(单位 美分/蒲式耳):
港口 报价 与昨日变化
路易斯安那湾港口 620.00-621.00 上涨1.00-2.00
大湖区托莱多港 539.00-544.00 上涨3.00
大湖区芝加哥港 553.00-558.00 上涨3.00
大西洋沿岸诺福克港 578.00 上涨3.00
8、据巴西第三大大豆主产州南里奥格兰德农业厅(EMATER)称，该州大豆作物长势喜人，尽管一些地区作物生长条件欠佳，主要是降雨不足导致作物出苗受到影响。该州其它大豆种植区作物长势一直良好，迄今为止该州大豆进入营养生长期的比例为89%，进入扬花期的比例为11%。
9、据马来西亚船运调查机构ITS周五公布的数据显示，马来西亚在1月1-20日期间出口棕榈油预估为670,392吨，较12月同期的641,932吨增加4.4%。
10、马来西亚船运调查机构SGS周五公布，马来西亚在1月1-20日期间出口棕榈油预估为656,987吨，较12月同期625,296吨增加5.1%。但与该机构去年1月1-20日相比，该数据增长了1.8%，当时SGS对2005年1月1-20日的出口预估为645,453吨。
11、交易商称,阿根廷大豆价格周五收高,交易商称,市场跟随芝加哥期货交易所(CBOT)涨势,且成交量大幅增加.在主要的粮食出口港罗萨里奥,大豆价格收高9.1披索,至每吨530披索(约172美元).成交量升至2万吨,昨日为8,000吨。
『农产品』大连港口提前进入过节状态 交易异常清淡
从大连港口获悉，受南北港口价格倒挂影响，目前港内装船数量甚少，贸易商按实际成本报价均在1250-1260元/吨，采购商对此价位又不太认可，导致内贸装船进度异常缓慢(此种情况已引发广东港口玉米价格的上涨，目前蛇口港二等玉米成交价已达1335-1350元/吨)。
实际可成交平舱价仍集中在1240元/吨，极少部分质量较好玉米可达1250元/吨。
现大连各大港口外贸及内贸库存均较充足，受仓容限制近日玉米新到货数量非常少。
目前北方港口粮商受南方销区饲料企业节前备货的结束、吉林省陈玉米拍卖消息的颁布影响，均提前进入过节状态退市观望，以待节后视需求状况及拍卖结果再度定价。
『农产品』海关数据：05年12月我国进口7万吨小麦
据海关初步统计，2005年12月我国进口7万吨小麦，环比减少2万吨和22%，同比减少55万吨和88%，2005年全年我国进口354万吨小麦，同比减少369万吨和51%。2005年12月份我国进口9万吨大麦，环比减少11万吨和55%，略高于去年同期8.4万吨的进口量，2005年全年我国进口218万吨大麦，同比增加47万吨，增幅27.7%。
『工业品』智利国家铜业公司称工人罢工可能将结束
1月20日消息：世界最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)称，为达成一致意见，该公司合同工将于20日举行会议，如最终达成一致，将结束将进入第17天的罢工。Andina矿场发言人Tito Palacios称，根据提议，罢工工人和公司将于1月16日当周进行商谈，公司将提高对工人的关怀程度，确保工人获得加班费并享有良好的卫生保健条件。智利国家铜业公司Andina矿场合同工联盟主席Ricardo Vergara称，该矿场的工人已经投票决定将重返工作岗位。Vergara还表示，El Teniente矿场的合同工将于20日晚些时候进行投票表决。
『工业品』中国铝冶炼厂春节前大幅减少现货氧化铝的购买量
1月20日消息：贸易商周五表示,中国铝冶炼厂春节前大幅减少现货氧化铝的购买量,导致全球价格受到影响.据贸易商以及冶炼厂人士,由于加工厂减少了铝的购买量,冶炼厂还面临现金流下降的问题,这影响其对现货氧化铝的购买. “现在有价无市.”一家国际贸易行的交易商表示.在前几周,冶炼厂签署了较多的氧化铝进口合同,以保证其1月和2月的消费.订购的这些船货正在陆续运抵.冶炼厂还预期下半年现货氧化铝价格将降至500美元下方,因全球供应上升,这亦促使其减少购买额外原材料.全球最大的现货氧化铝进口国--中国约40%的氧化铝依赖进口,中国正努力推低全球价格以减少其冶炼厂的成本.行业人士称,继去年价格涨逾40%後,北京方面鼓励冶炼厂不要在每吨600美元上方进口氧化铝.海外供应商目前在中国沿海保税区以略高于600美元的价格出售了少量氧化铝,两周之前的价格为610美元.贸易商称,至中国港口的3月船货价格低于600美元.在目前需求疲弱的情况下,整船船货货量更大,更难找到中国买家.海外供应商正设法将5月发往中国的现货氧化铝能够在580-590美元价格售出. **设法降低氧化铝价格**中国25家主要的铝冶炼厂和氧化铝进口商,包括中国铝业股份有限公司,已经组成进口联盟以确保较低的进口价格,并呼吁减产以推低价格.新华社本周稍早援引中国有色金属工业协会协调部副主任文献军的话称,约17家铝厂已减产10%,或总计33.5万吨.不过铝业人士和贸易商称,目前铝价高企令更多的铝厂不愿减产.广东是中国的铝加工基地.该省的许多加工厂已因春节临近而停产.加工厂不想储备铝,因国内铝价今年以来上涨了3.3%.这促使冶炼厂把更多的铝出售给上海期货交易所和国外.供应充足,加之全球铝价处于17年高位导致海外需求疲弱,已推低中国铝的升水.在香港,中国现货铝报价较伦敦金属交易所(LME)现货价格每吨升水约35美元,两周前约为40美元,去年11月为50-60美元。
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