吴晓灵：衍生品交易应建立止损概念

　　见习记者 宋兴华 发自北京

　　“业务风险是客观存在的，既然承认亏损的合理性，就应该建立止损的概念。”25日,央行副行长吴晓灵在《中国外汇》杂志社主办的“2006中国外汇论坛”上说。

　　吴晓灵认为，中资企业在衍生产品市场上犯错误，深层次原因与我们对经营者考核 目标的设定有密切关系。

　　“风险可以管理而不可能完全消除。”吴晓灵说，企业在合规经营中允许有一定比例的亏损。“有时，我们的中资机构亏损已成定局，却不敢平仓止损、锁定风险、处置风险。相反，还不停地同方向下单，害怕即期暴露亏损，实质是用更大的风险掩饰当前的风险。”

　　发生在2004年的

中航油事件是最明显的例子，公司因从事衍生品投机行为导致亏损5.5亿美元。

　　吴晓灵表示，用衍生产品做投资是一项复杂的事，不是一般企业能做的，企业如果要做，也应委托专业金融机构去做。

　　中国金融市场目前还不太健全，吴晓灵认为，应从远期或掉期做起，中资金融机构的定价能力可以在做简单产品的过程中得到提高，企业也从运用简单产品的过程中逐渐学会自己管理风险。