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一、行情回顾
上周国际市场黄金价格总体仍处于调整之中，行情特点表现为区间震荡，多空反复，多头略优。从纽约COMEX市场4月期金周K线图上看，为一长下影线的小阳线，周内最低为537.80美元，收盘为555.00美元，最高价格为556.90美元，收盘价格接近周最高水平较上周微涨1.50美元。基金持仓方面，基金总体处于减仓状态，截至2月14日，基金持有多单167910
手，较前周减少13061手；空单48996手，减少4626手；净多单为118914手，减少8435手，基金总持仓减少17687手。从基金持仓状况看，由于美元因素吸引部分资金从贵金属市场转移。
二、相关背景分析
1.伯南克讲话阐述立场，继续加息利多美元。美联储新任主席伯南克15日在国会众议院金融服务委员会作证时暗示，美国可能需要进一步升息以阻止经济过热，但通胀风险仍维持在适度水平。其言论风格受到市场好评，所述内容对美元无疑具有利多作用。市场目前普遍预期利率将会达到5%甚至更高的水平，因此吸引资金持有美元。另外，美国1月核心零售销售增长2.2%，为1999年12月以来的最大升幅，大大高于市场预期的增长0.9%，为连续第五个月上涨，这从一个侧面反映了美国经济成长弹性良好，没有因为加息而使经济陷入停滞，这也增加了加息的可能。对美元不利的消息仍来自其顽症赤子问题，美国2005年贸易赤字达到创纪录的7260亿美元，而上周三公布美国12月资本净流入意外降至566亿美元,低于当月657亿美元的贸易逆差，分析师此前预计12月资本净流入823亿美元。虽然去年全年资本流入为9107亿美元，可以弥补其缺口，但是高赤字带来的隐患始终存在，一旦资本流入持续无法满足缺口，那么美元会承担相当压力。由于目前市场焦点依然集中在利率上，所以美元短期还会保持相对良好，不过美元指数未能有效突破91，技术性压力存在，本周可能以小幅调整为主。
2.国际原油价格在多空因素交织情况下，下跌后反弹。上周的前三个交易日，原油价格都以下跌为主，NYMEX市场4月期原油价格跌破60美元，下跌的主要原因是高库存的影响，美国能源资料协会(EIA)公布截至2 月10 日当周美国原油库存增加490 万桶至3.256 亿桶，分析师原本仅预期原油库存增加120 万桶，原油库存水平较上年同期增加3,210 万桶。周四与周五，原油价格产生较大反弹，重新回到60美元之上，其主要原因除了技术性因素外，主要是因为尼日利亚和伊朗不稳定的政治局面，带来的对供给的担忧所形成的利多因素。分析多空因素来看，都是围绕供给而展开，政治局面的不确定性很大，其炒作空间和风险也就更大。从长期来看，笔者认为更多的应当关注经济发展带来的需求提高，只要需求保持旺盛原油价格长期趋涨。而短期看，围绕60美元调整概率更大。
三、本周展望
黄金价格上周多次测试540美元附近支撑，显示下方支撑力度较强，技术上看，60日均线、BOLL通道下轨的共同作用令金价有所回升，金价中期看涨局面没有被破坏。5日均线有掉头向上倾向，但是仍没有形成金叉，均线系统排列混乱，提示短期黄金尚未形成明显趋势。上方30日均线对金价有较大压力，黄金价格只有有效突破后放能更进一步。本周一由于美国总统日，美国市场停止交易，因此黄金能否延续上周末的上涨还需等待。操作上，建议中线投资者保持观望等待有效突破或者合适价格进入，短线投资者参照30日和60日均线为多空止损参考，灵活操作。笔者倾向于，本周依然区间内调整。
大连黄金珠宝交易市场 信息部 王毅
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