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张鸿儒
春节后，商品期货基本都出现了一个快速上涨和快速下跌的过程。特别是白糖、沪铜、沪铝、天胶，在出现开盘就是涨停的强势交易状态下，相隔几个交易日后却出现了开盘跌停的弱势交易状态。近期国内的期货市场可以说交易活跃，热点频现，做对方向的短线投资者收入颇丰。但是，在快速剧烈的波动中，使交易风险骤增，把握不住交易节奏的投资者
亏损惨重。
一、沪铜：在国际黄金、原油价格率先下跌带动下，在外盘铜开始从高位大幅下跌的情况下，导致国内沪铜联动下跌。下跌速度快，幅度大。但是，受现货价格高企在47000元的支撑，多头积极护盘，并且持仓量没有出现大幅减少，说明多头对后市仍然信心十足，2月17日沪铜0605收盘价元。建议首选日内短线交易，及时止赢止损。中长线空单不宜追，中长线多单0605可在向上有效突阻力位47360元介入。
二、沪铝：尽管受国内20家铝厂被批准放开进口氧化铝的消息和伦敦铝暴跌的双重影响，出现了两次全天封住跌停价位置，其他交易时间的隔夜内险及大，开盘价呈现暴涨暴现象。但目前以跌到技术支撑位，后市将有反弹。由于国内铝的需求增长速度较快，这将长期支撑铝的价格。所以，铝的中长期基本面仍然偏多。
三、沪胶：近期受天胶现短期供应充足，而中期看天胶现货又有缺口的影响，呈现高位大幅震荡格局。另一方面，前期受相关市场的影响上涨过快，涌现出获利盘了结利润，加上期货价格上涨过快现货价格上涨的幅度过小，导致期现差价过大，这也是引起高位大幅震荡的原因之一。从中期来看，供应无法跟上需求，沪胶后市仍具备上涨的动力。
四、白糖期货：前期受现货上涨的带动呈现出大幅上涨，但上涨速度过快，幅度过大。但是，近期受国储糖即将竞价拍卖100万吨国储糖消息的利空影响，出现了大幅震荡下跌走势。白糖期货经常呈现大幅震荡走势，这和白糖自身的历史特点是分不开的，因为国际市场上食糖历史价格的最高和最低点相差约40倍，国内市场食糖价格的最高和最低点相差约3倍，受这一因素影响，白糖期货的价格波动可能是非常大而且非常频繁。
不过，目前的下跌也有过度的嫌疑，国储糖即使真正抛售100万吨的糖，数量相对于年消费超过千万吨的国内食糖市场的利空只是暂时的，相信经过下跌整理之后，后市仍将从拾升势，震荡走高。但是，目前的利空消息没有消化完之前，反复震荡的格局不可避免。
从各期货品种的波动状况看，如不是中长期投资，应尽量做日内交易，以规避隔夜风险。
(作者为三隆期货首席分析师，本文不代表本报观点)
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